监管竞争盘活存量“信贷流转平台”神器悄然试运行

    8月中旬的一个中午，烈日当头，更显得北京金融街威斯汀酒店大堂凉爽异常。

　　坐在记者对面的许雷（化名）却无暇享受这休憩时光，不时看向手机上的时间焦急地皱着眉头，显然交谈时间有限。

　　供职于国有大行投行部门的他，最近分外关注外媒的一则新闻报道：“银监会拟推贷款批量转让系统。”该报道引述接近监管层的消息人士的说法称，酝酿中的系统试图让信贷资产在银行之间彼此转让，被称为“信贷流转平台”，并将在中央国债登记结算有限公司（下称中债登）登记和交割。

　　“这意味着银行内部业务权限的再次切割和利益分食。”许雷的初步结论是，“信贷流转平台”以及新的监管形势，或将迫使商业银行展开激烈内斗，最终再次达成利益平衡。而这个过程注定会很痛苦。

　　从更宏观意义上看，“信贷流转平台”若顺利推出，不仅将加速7月以来监管层在多个场合多次提及的“信贷资产证券化（ABS）常态化”，改变商业银行的风险经营模式，甚至有可能使理财资金兼具“直接债务融资工具”之功效。

　　盛宴来袭跑马圈地

　　酝酿中的“信贷流转平台”已由3家不同类型的代表银行进行“监管测试”，有望年内正式上线。

　　当“信贷流转平台”这个名词尚未出现时，一些银行内部的不同业务部门已经为争夺“资产证券化”业务权限而打得不可开交。

　　王艳（化名）是一家股份制商业银行的产品经理。而其所在的银行，投资银行部与金融市场部已经“不相往来”。

　　“先是投行部门发了一则有关ABS业务规范的文，接着是金融市场部发了个‘除ABS以外的资产证券化’业务规范的文。后者连细节都没来得及改，基本上是全文照搬。抢业务也应该有点技术含量。”王艳有些为投行部忿忿不平。

　　而在更早之前，该行投行业务条线已经联合多个部门在资产证券化业务筹备上进行了详细分工，并成立了专门的团队来负责相关事宜。

　　本报记者通过该行金融市场部内部人士了解到，尽管ABS属于传统投行产品，但由于该行同业业务、理财业务都归于金融市场部，而目前第二轮试点已经发行的几单ABS事实上是放在上清所登记结算，在银行间市场招标发行。金融市场部人士因此认为，该部插手资产证券化业务，不但是顺理成章，且似乎更具优势——分管该部门的副行长级领导同时兼任该部门总经理，且直接分管资产证券化相关业务；而券商、信托等同业渠道因为相关业务长期合作，关系也更为稳固。

　　不过，一旦银监会推出“信贷资产流转平台”，这种“僧多粥少”的局面或将发生戏剧性改变。

　　据本报记者了解，“信贷资产流转平台”的具体实施方案虽未最终敲定，征询意见稿亦未下发，但系统本身已经进行了半个月的试运行，已有国开行、四大行和股份行中的兴业、光大、浦发等参与测试，在小范围内进行了数单演示性操作。接近银监会的消息人士称，与2010年中国人民银行主导推出的全国银行间市场贷款转让系统相比，该平台主要是对银行业协会2009年推行的“银团贷款与交易系统”进行了升级改造。

　　据了解，“银团贷款与交易系统（二期）”由中债登在相关部门指导下负责筹备，而中债登可能比银行业协会具备更完整的交易结算技术优势。

　　而酝酿中的“信贷流转平台”正是由中债登在上述交易系统基础上花费月余时间改造完成，并于上周由3家不同类型的代表银行进行“监管测试”，有望年内正式上线。

　　实际上，搭建银团贷款系统平台被认为是建立银团二级市场的第一步。该系统初期不以盈利为目的，而是希望以此规范业务流程，促进市场的形成。而此番“信贷资产流转平台”的现身也被市场人士解读为建立信贷资产转让二级市场的第一步，并且不排除与交易所合作的可能。

　　“只要再经过银监会牵头讨论和征求意见之后，就能正式上线。这个平台旨在推动贷款转让的标准化与批量化，形成可转让的信贷资产包，用于形成商业银行流动性管理工具。”上述消息人士透露，这也是基于“盘活货币信贷存量，更有力支持实体经济转型升级”的政策精神。

　　他同时表示，“信贷资产流转平台”管理办法的制订将基于银监会此前向金融机构下发的关于规范信贷资产转让的相关规定，即“102号文”。

　　“信贷流转平台”诞生序幕刚启，银行内部纷争再起。

　　“在目前的架构中，资产管理部负责理财资金的投资运用。如果是对接理财资金的信贷资产流转，由资产管理部主导显然比较合适。”上海某股份行一位内部人士认为，信贷资产转让的实际操作由投资银行部进行，而如果是其他银行理财资金受让又会涉及同业业务，因此如何进行部门间的协调，“未来可能成为一个比较麻烦的问题”。

　　信贷资产证券化业务规模最大的工行，亦不能幸免。在早前信贷资产证券化的实践中，工行首先是由投资银行部主导进行相关试点，搭建起初步的业务流程。但这项业务随后转由金融市场部运作。

　　“投行部的主要职能是创新。信贷资产证券化常态化之后，就应交给其他部门去做。”工行投资银行一位负责人向本报表示，“但信贷资产流转是不是也要由投行来进行创新试点，有些部门可能会有一些想法。”

　　亦有工行人士指，资产管理部新近升格为利润中心，如果信贷资产流转平台顺利推出，“资管部会很有意愿做这块业务，而且在资源准备上也更成熟。”

　　一位兴业银行内部人士则表示，目前该行虽由投行部具体参与信贷资产流转试点的工作，“但未来业务成型后，其实各个部门应该都可以参与去做。不会存在一个部门把这个业务垄断的情况”。