08月02日：市场周评（中信建投证券赣州营业部）

反弹已告一段落

    虽然近期市场仍处于筑底阶段，但在7月29日到8月2日的一周时间，市场整体上涨了0.92%，周五收于2029点。

    近期影响市场走势的因素有好几个方面，涉及到政府的态度、监管层的态度以及经济形势的变化，这些方面都可以被称为观察点，通过设立观察点可以对后市做出判断。

    政府动向方面，国务院总理李克强31日主持召开国务院常务会议，研究推进政府向社会力量购买公共服务，部署加强城市基础设施建设。会议确定了六项重点任务：一是加强市政地下管网建设和改造，二是加强污水和生活垃圾处理及再生利用设施建设，三是加强燃气、供热老旧管网改造，四是加强地铁、轻轨等大容量公共交通系统建设，五是加强城市配电网建设，推进电网智能化。六是加强生态环境建设，提升城市绿地蓄洪排涝、补充地下水等功能。国务院在稳增长调结构方面继续推进工作，但对市场的利好刺激作用有限，因之前政府已经表态不会出台大规模的刺激政策，所以调结构只能带来结构性行情。

    近期监管层的态度可以通过两个事件来反映，一是7月26日证监会的新闻发布会未提及IPO重启，原本预计在7月就能出台的“新股发行体制改革指导意见”已经落空，IPO开闸时间延后。二是外管局在7月26日当日集中发放了14.9亿美元QFII额度和170亿元的RQFII额度，较6月份有显著提升。境外机构投资者进入我国市场进行投资对参与者的投资理念有一定影响，但更重要的是会积累多方能量。这两件事情背后反映的就是监管层的态度，IPO迟迟不开闸是为了限制市场短期的反弹空间，而持续地引入外资显然是希望在IPO开闸之后让股市具备持续上涨的动能。

    经济形势方面，7月官方PMI为50.3%，比上月回升0.2个百分点。虽然之前汇丰的PMI初值较差，近期发布的终值也不乐观，但官方数据起到了稳定市场的作用，这也解释了为何上证指数会再次冲击2050一线。其实近期汇丰的PMI数据起到了助长助跌的作用，从国家的角度来看，是不利于对股市的管理的。

    技术上看，8月2日周五盘中有两次冲击2050的动作，但均以失败告终，说明2050一线的压力依然很大，而且对于观察点的分析也可以得出这样的结论，即目前国家并没有让股市立即拉升的打算，所以IPO迟迟不开闸也是出于这点考虑。此外，一周的量能变化不明显，而且创业板又到前期高点附近，所以综合判断，上周的反弹在接近2050一线后已经结束，本周继续弱势震荡的概率较大。目前的关注重点依然是IPO重启进展和新型城镇化的出台时间，只有两者都明确之后，股市才存在大规模反转的可能，而在此之前依然是结构性行情。

    中信建投证券赣州营业部

   （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）