“破发”再现新股泡沫被戳穿

　　历史重演。经历了8月以来的疯狂“炒新”之后，新股暴涨暴跌的“过山车”行情正在上演。

　　9月10日上市的三只新股中超电缆、双环传动、圣莱达，经历上市当天平均涨幅122.50%的疯狂后，连续三个交易日股价大幅下挫。至9月13日，3只股票盘中全部跌停。9月14日，圣莱达、中超电缆仍分列当天深沪两市跌幅榜冠亚军。

　　9月15日，前述三只新股的断崖式跳水仍没有止步。至终盘，圣莱达以34.17元的跌停价报收，较上市首日收盘价45.61元而言，已大幅下挫25.08%。而中超电缆、双环传动全天跌幅也高达9.78%和7.24%，收报24.90元和37.02元，较上市首日收盘价32.8元和45.03元相比，分别跌去24.09%和17.79%。

　　不仅如此，随着新股泡沫破裂，“破发”一幕又再度闪现。截至15日收盘，8月25日才上市的创业板新股高新兴当天盘中最低探底至33.12元，终盘报收35.33元，已快速跌破了36.0元的发行价。

　　新股炒作“无厘头”

　　本报记者注意到，在游资的疯狂炒作下，上述新股上市首日表现均大大超过了机构定价的极限，甚至有些“无厘头”。

　　如9月8日上市的4只新股二六三、艾迪西、三维工程、金正大上市首日平均涨幅分别为63.46%、187.92%、79.75%、81.00%，分别收报41.49元、41.88元、61.20元和27.80元。

　　特别是艾迪西在盘中大幅拉升触发了停牌机制，全天涨幅达到了235.04%，创下了近期以来的新高。

　　本报记者调查发现，上市前机构对艾迪西预测极限区间为9.50～15.60元区间，均值区间为11.63～13.27元。其上市首日收盘价大大超出机构定价上限168.46%。

　　同样，机构对二六三预测极限区间为25.60～40.53元区间，均值区间为29.32～33.00元；三维工程的预测极限区间为22.80～50.00元区间，均值区间为29.09～34.20元；金正大的预测极限区间为10.00～17.10元区间，均值区间为12.65～14.7元。

　　东吴证券研究所分析师曹妍认为，艾迪西主营阀门，近期相关个股由于新能源概念非常活跃，再加上公司12.5元的发行价与39.06倍的发行市盈率均是同日上市四只新股中最低的，因此，艾迪西便成为了游资炒作的重点目标。

　　不过，从基本面来看，公司经营的阀门产品不算高端，估值可能无法达到中核科技的水平，且艾迪西上市首日已有翻两番的行情。因此，在巨大的获利回吐压力下，艾迪西二级市场的深幅调整也是对上市首日透支涨幅的一个矫正。

　　曹妍称，虽然目前市场整体资金偏紧，但对于中小盘个股来说资金量相对仍较为充裕，随着部分资金在二级市场寻找炒作目标难度加大，部分游资便把目标转向了新股的申购和炒作。再加上近期大盘走势比较平稳，一个多月的横盘行情正好提供了中小板个股疯炒的温床。

　　新股泡沫面临破裂

　　值得一提的是，在经历了今年4月新亚制程等新股的疯狂炒作之后，A股市场随后迎来了史上最惨重的一轮新股破发潮。

　　统计显示，5月18日上市的四维图新、远东传动、多氟多和齐翔腾达4只新股中，有3只出现首日破发，拖累该批新股首日平均下跌1.66%。5月20日上市的恒信移动、奥克股份、劲胜股份和海默科技4只创业板新股中，有2只出现破发，首日平均下跌0.40%，沦为首日表现最为疲弱的一批新股之一。6月新股上市首日破发率达10%，7月中上旬新股上市首日破发率更是超过了40%。

　　不过，“好了伤疤忘了痛”。随着大盘7月6日起走强，炒新热情开始持续升温，并带动中小板各批新股首日平均涨幅节节攀升。进入8月，尽管指数没有出现大幅上涨，但“炒新”却步入疯狂状态。

　　如8月10日首发上市的中小板新股赣锋锂业、天业通联和益生股份平均涨幅骤然上升至99.58%，赣锋锂业以186%的首日涨幅高居榜首。18日上市的珠江啤酒、20日上市的西部牧业、25日上市的新开源、6日上市的国腾电子的首日涨幅也都超100%。

　　与此同时，创业板炒新也卷土重来。8月6日首发上市的国腾电子、双林股份和尤洛卡分别大涨118.47%、77.67%和60.12%，平均涨幅也攀升至85.42%，逼近首批创业板新股106.23%的平均涨幅。

　　统计显示，8月上市的24只新股平均涨幅达到75%，较7月份环比扩大超过2倍。7月份虽然上证指数反弹达到10%，但新股首日平均涨幅仅为23%。

　　不过，随着新股泡沫被不断吹大，高台跳水的风险也越来越大。

　　截至目前，在7月末以来上市的30只新股中，约有一半在15日创出收盘新低。

　　对此，大同证券研究员刘云峰表示，目前炒新资金风格已发生变化。7月底特别是8月次新股活跃以来，游资大户以“一日游”为主，头天买次日便卖，不断倒手以降低被套的风险。