07月19日：每日投资策略（海通证券赣州营业部）

    市场回顾与后市研判

    周四两市开盘双双下跌，沪指直接击穿10日均线支撑，银行、券商乏力，午盘后明显走势偏弱，短线获利回吐盘增加，但电子信息、传媒等板块依然表现活跃，约30家股票涨停。沪指面临着30日、60日均线以及半年线所构筑的强压力区间，市场还需通过进一步震荡来消化浮筹，积蓄做多动能。

    短期内沪指还将在2000点一带反复拉锯为主，如果不出台大规模刺激政策，周期股机会有限，权重板块的调整使股指上行受限，震荡格局依然未能打破。操作上勿追涨近期涨幅较大个股，逢低关注补涨类个股的反弹行情。

    后市应谨慎为主，关注股指短线技术面的表现，股指若能连续下探获得支撑，而不是盲目向上遇阻，则市场在连续下探后往往会出现短期机会。另外，需要注意大盘在震荡盘整探底时局部个股的风险，高估值和短线拉升过快并遇阻的股票容易快速回调。

    重要新闻

    李克强：我们有能力有条件完成全年主要任务

    国务院总理李克强18日在人民大会堂会见瑞士联邦主席毛雷尔。李克强说，中瑞是开展互利合作的密切伙伴。两国签署自贸协定给双边关系注入了新动力，为欧洲国家对华合作树立了样板。中方愿与瑞方推动自贸协定的“转盘”加速转起来，共同反对贸易保护主义，带动两国各领域交流与合作大踏步向前。
李克强介绍了中国经济形势。他说，上半年中国经济运行总体平稳，主要指标处于合理区间。我们将科学把握经济走势，保持宏观政策的连续性、稳定性，增强调控的科学性、针对性、预见性，在经济运行的合理区间内，以转变经济发展方式为主线，以调结构为着力点，释放改革开放的红利，统筹考虑稳增长、调结构、促改革，发挥好市场机制的作用，增强发展的活力和内生动力，打造中国经济升级版。我们有能力、有条件完成全年经济社会发展的主要任务，促进中国经济持续健康发展。

    商务部对原产美韩太阳能多晶硅征临时反倾销税

    根据《中华人民共和国反倾销条例》(以下称《反倾销条例》)的规定，2012年7月20日，商务部发布第40号公告，决定对原产于美国和韩国的进口太阳能级多晶硅反倾销立案调查。该产品归在《中华人民共和国进出口税则》：28046190。该税则号项下用于生产集成电路、分立器件等半导体产品的电子级多晶硅不在本次调查产品范围之内。

    商务部(以下称调查机关)对原产于美国和韩国的进口太阳能级多晶硅(以下称被调查产品)是否存在倾销及倾销幅度、国内多晶硅产业是否受到损害及损害程度、以及倾销与损害之间的因果关系进行了调查，根据调查结果和《反倾销条例》第二十四条的规定，调查机关作出初步裁定，分别对韩国、美国相关企业给予2-57%的临时反倾销保证金。

    银监会：银行理财规模接近十万亿

    由新浪财经举办的“2013年银行业发展论坛暨首届银行综合评选”于7月18日在北京金霖酒店举行，银监会创新监管部主任王岩岫称，理财业务最近这几年发展得非常快，2007年我们只有5000亿的理财总量，到今年6月底已经达到9.85万亿人民币的理财总量，这个也是金融手段的创新。

    我国正在扩大银行业的对外开放程度，商业银行需要加快构筑核心竞争力，迎接新的竞争格局。我们的创新也有必然性，加快创新是更好服务经济实体的必要条件。银行提供的金融服务，对小微企业贷款要看三表，“水表，电表，海关报表”，查三品，“人品，产品，压品的检查”。

    加强加快创新，是提高银行业水平的必由之路，保险，证券，基金信托对银行业形成巨大的压力，特别是近年来发展第三方互联网金融对现金、票据、信用卡替代效应明显，余额宝现在已经是大家关注的焦点。有两点，因为创新首先是关注对消费者的保护，关注风险，现在我们广大金融机构完全有这方面的能力进行创新的竞争。现在来说，这些新型的支付工具，有一种说法就是会颠覆传统的银行经营模式，这个说法其实还为时过早，传统的金融模式，像物理的网点，还有银监会的严格监管，合规经营还是非常有竞争力的。

    银行业面临的风险依然严峻，严格防范新风险的积累，加大风险缓释的工具，大家提到钱荒没有达到那么严重的程度，广大银行业机构的备付金有1.5亿，在拥有这么高额的备付金的情况下，还有拨备率，银行完全可以应付现有资金的流动性，钱荒也不过是小小的压力测试而已。资本的压力也要求加快资本工具的创新，今后特别是盘活信贷资金存量，推动信贷资产的证券化等相关方面要加快步伐。加快创新也是深化金融改革的内在需要。利率市场化对我们的经营模式提出了新的要求，随着利率市场化不断深入，我国银行业长期以来做大规模，粗旷发展的方式越来越难维持，应在资产负责管理上，改进风险的差异化定价，加强精细化管理。

    商业银行创新要遵守的四项准则。第一，创新是双刃剑，为经济带来快速发展的同时也可能产生负面影响，银监会在2006年发布规定，明确要求银行创新必须遵循成本核算，同时也要求商业银行遵循五个认识，认识业务，认识风险，认识客户，认识交易对手和认识自己。总的来说我们要求创新服务首先是有利于服务实体经济，更好的满足实体经济的要求，严禁脱实放虚，过度放大杠杆率。二、金融创新有利于严守风险底线，完全无风险的金融创新，或者金融交易方式，往往不存在，但是风险对金融衍生品的开发利用必须是在能管理，能承受的范围内。三、有利于保证金融消费者的合法权益，不能以牺牲消费者的权益为代价，不考虑外部的环境，包括欺骗行为都要完全的杜绝，我们要求产品必须遵循简单实用，透明的原则，不用复杂，我们知道有些金融产品设计的很复杂，其中蕴藏很多的风险。四、要与自身的风险管理能力相匹配，创新不能简单的搬抄和模仿，确保所有的创新行为都能在科学的管理下进行。

    地产上市公司高管：证监会开始接收再融资材料

    7月初以来，宋都股份(600077)、迪马股份(600565)、新湖中宝(600208)、荣丰控股(000668)等房地产公司接连停牌，拟筹划重大事项，引起市场诸多猜测。一位房地产上市公司高管透露，过去几年公司向证监会上报再融资方案材料，会里并没有收，但近期证监会已开始接收相关材料。

    7月17日，新华社在题为《房企融资开闸是市场化改革的题中之义》的文章中直言，“暂停三年多的房地产企业融资将有条件放开”，并强调称，房企融资开闸是让房地产企业融资回归市场化，有助于房地产市场的长期稳定健康发展。

    事实上，6月以来，房地产再融资放松消息已不断传出。6月28日和7月12日，在两度回应媒体关于“房地产上市公司融资政策”的问题时，证监会口径一致——据国务院关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知(国发【2010】10号文)和2013年关于继续做好房地产市场调控工作的通知的规定，对存在闲置土地、炒地以及捂盘惜售、哄抬房价等违法违规行为的房地产开发企业，将暂停上市、再融资和重大资产重组。证监会坚决贯彻执行国务院文件规定，对于房地产企业是否存在违反国务院有关规定的情形，证监会在进行相关审核时，将依据国土资源部的意见来进行认定。

    从如上表述可见，对于房地产再融资放松的消息，监管层并未明确否认。而从“在进行相关审核时”等表述中，有市场解读认为，房地产再融资将有条件放开。证监会相对微妙的表态，和接受材料的变化，似乎显示房地产再融资正临变化节点。不过当天一位大型券商投行部门副总告诉记者，“目前我们还没收到房地产再融资放开的确切消息，这也有可能只是市场一厢情愿。”

    海通证券赣州营业部

   （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）