农牧资产整体上市拉开序幕

　新希望（000876）13日公布重组方案，公司拟以“定向增发+资产置换+资产出售”的方式，注入山东六和集团100%股权、六和股份24%股权、新希望农牧100%股权以及枫澜科技75%股权，预估值分别为52.7亿元、9.6亿元、15.3亿元、0.5亿元，注入资产规模合计达78.1亿元。同时，置换出售新希望乳业100%股权，预估值为5.5亿元，剥离四川新希望实业51%股权和成都新希望实业51%股权两块地产业务资产，预估值1.9亿元，剥离的地产、乳业资产预估值合计7.4亿元。

　至此，新希望集团农牧资产整体上市拉开序幕，酝酿三载承诺得以兑现。六和集团、新希望农牧的农牧核心资产将同时整合进入上市公司，而与主业不符的地产业务和盈利能力较弱的乳业资产将实现剥离，未来公司主业将更加突出，盈利水平和核心竞争力将进一步提高。

　公司预计，重组完成后，2010年度上市公司将实现收入约520亿元，比2009年提高673%；实现归属于上市公司股东的净利润约10.65亿元，比2009年提高145%。公司将成为国内规模最大、产品覆盖面最广、产业一体化经营的农牧类上市公司，公司的行业竞争力和抗风险能力将得到大幅提升。

　拟注入资产预估值78.1亿元

　据介绍，新希望集团下属农牧业务分由三家主体经营：新希望股份、新希望农牧、六和集团，三家公司在农业产业链中各有侧重，并在不同区域市场建立了各自的优势。此次通过增发实现另外两块农牧核心资产整体上市，将有效解决潜在同业竞争问题，实现“饲料加工-养殖-屠宰-肉制品加工”产业一体化经营。

　方案显示，本次重组采用定向增发收购、资产置换和资产出售相结合的方式，以8元每股的价格合计需要新发行不超过9.1亿股。包括通过定向增发收购六和集团100%股权、六和股份24%股权和枫澜科技75%股权；以资产置换和定向增发相结合的方式，用新希望乳业置换新希望农牧100%股权，差额部分以增发股份补足；以现金出售方式，剥离四川新希望实业51%股权和成都新希望实业51%股权。
|
　截至2009年底，公司经审计的合并报表净资产为46.3亿元，注入资产预估值占公司净资产比例达169%，构成重大资产重组。重组完成后，新希望集团的直接持股比例将由现在的45.7%降为21.85%，南方希望的持股比例则为23.32%，成为第一大直接持股股东。

　2010年营收有望达520亿元

　随着此次南方希望下属六和集团和新希望农牧一并注入上市公司，公司规模及盈利能力将大幅提升。2007年、2008年、2009年上市公司分别实现收入约48亿元、73亿元、68亿元，2009年实现归属于上市公司股东的净利润为4.09亿元。而本次重组完成后，2010年度上市公司将实现收入约520亿元，实现归属于上市公司股东的净利润约10.65亿元。

　就六和集团而言，其主营饲料生产、畜禽养殖、屠宰及肉制品加工三大业务。2008年、2009年、2010年上半年分别实现业务收入291亿元、316亿元、178.7亿元，归属母公司所有者净利润分别为5.5亿元、4.3亿元、1.4亿元。2009年六和集团受整体宏观环境影响，销售价格下降导致毛利率有所下降，而自2010年下半年开始，国内农牧行业呈现明显好转趋势，今年7、8月份六和集团分别实现利润总额1.42亿元、1.47亿元，经营业绩大幅回升。

　新希望农牧为南方希望旗下另一主要农牧业务平台，旗下控股47家子公司，并参股2家公司。2009年、2010年上半年分别实现营业收入56.5亿元、27.6亿元，实现归属于母公司所有者的净利润分别为1.2亿元和0.4亿元。

　规模较小的枫澜科技主营饲料添加剂的生产及销售。2008、2009、2010年上半年，分别实现营业收入2861.3万元、2253.4万元和879.8万元，实现净利润分别为575.7万元、570.7万元和120万元。