06月14日：市场周评（中信建投证券赣州营业部）

风暴消退，有望企稳

    从端午节前的一周开始，直到上周五，在7个交易日内，上证指数下跌了6.02%，可谓是近期跌幅较大的一段时间。上周四盘中沪指虽然最低下探到了2126点，但周五有所企稳，重回2150上方，显示空方力量有所缓解。

    端午节前后，市场重大消息数量较多。首先是宏观经济方面，6月1日公布了5月份的PMI为50.8，端午节期间公布了5月CPI为2.1%，从分项数据来看，经济运行较为平稳，呈现了稳中有升的态势，但人民币贷款增加创3个月新低，说明经济仍处于弱复苏的阶段，信贷需求不足。

    其次，证监会对股市的制度性改革仍在继续，不仅在近期公开通报了两起上市公司造假案件，而且也对相关的保荐机构进行了处罚。端午节期间，《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见(征求意见稿)》出炉，肖氏新政给IPO开出了五剂猛药，从其内容的亮点在于空前的IPO事后追究机制，这条规定将使得保荐机构和发行人大股东都将要不同程度地承担发行后的连带责任；此外，如果发行人上市首年业绩下滑超过50%，相关保荐机构的所有IPO申请都可能遭到证监会冻结；如果上市五年内，股价跌破每股净资产，发行人需要提出自救方案等等，此外，肖氏新政在IPO定价方面和大股东减持方面也增加了一些规定，其目的在于解决新股发行的三高问题以及限制大股东的套现价格。

    外围方面，端午节期间亚洲地区的资本市场普遍出现暴跌。截止至北京时间6月12日，日元出现了连续升值，美国国债利率节节攀升，导致亚洲股市、美元指数、债券遭遇重挫，泰国、印尼、菲律宾股票市场暴跌，印度卢比兑美元汇率历史最低。以香港股市为例，在内银股拖累下探底，创出去年11月以来最低水平。可以说这段时间外围资本市场是风起云涌，资本间的博弈非常激烈。

    国内股市在最近几日出现大幅调整，这个不仅跟外围资本市场的波动有关，同时也跟国内的解禁压力，IPO重新开闸等悲观预期，以及经济复苏迹象没有好转等因素有密切联系。6月13日的暴跌，其直接原因一是IPO重启预期加强，二是当日的限售股解禁市值环比大幅上升，而且主要集中在中小板和创业板当中。场内资金不足的情况下，部分资金偏好小盘股，反复在其中炒作，导致创业板指数不跌反涨，但这也给产业资本减持带来了巨大的机会，所以泡沫的破灭不可避免。但从上周五的走势来看，破位的趋势得到了缓解，短期美元指数得到了一定的修复，日元持续升值的动力有所减缓，可以说外围市场的风暴有消退迹象，国内在ETF出现资金净流入的局面下，指数有望得到修复。但投资者仍需要关注本周沪指在2150一线的震荡，由于量能近期一直不够充足，故不排除趋势继续向下的可能，外围方面应重点关注日元的升值情况，日元持续的升值会导致日本股市的下行，对港股不利，从而也会间接影响到国内股市，投资者应重视这个问题。

    中信建投证券赣州营业部

   （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）