05月29日：视点（中信建投证券赣州营业部）

关注上档强压力

    市场结论：美元回升；基本金属略涨；贵金属回落；原油上涨，外围影响多。沪指提前进行短期方向选择关注2330-2340的强压力，若不能连续强拉升容易回落；做多者可等待概念股的回落或逢高卖出蓝筹。

    技术测市：两市成交额大幅放大，股指放量上涨，沪市成交额放大至1200亿元量级，成交量高于5日和10日均量，股指放量再度攻击强压力区，成交量不能快速萎缩，沪指2340以上区域压力渐强。大形态方面，月线走势仍是围绕布林中轨的争夺，由于突破沪指2250的有效性并未经较大级别走势确认，对月线中轨的争夺在后期仍将进行。周线上周收出放量十字星险守布林中轨，中短期方向选择向上，但在这里的方向选择不具备周线突破意义，在上有压力下有支撑的技术形态下，方向选择的短期意义更明显，周线仍有一个较大的连续反向震荡过程，这意味着短期冲高乏力后仍将有较大幅度的调整，以使周线张口收缩后进行中期方向选择，这个较大幅度的震荡能确保在未来一至两个月左右的时间里市场仍能维持相对活跃状态。中期走势结构方面，半小时级别在2200点附近构建出的扩张大箱体雏形是2206-2255（下档未确定），延伸半小时下跌段失败后，突破能否形成沿半小时上轨走势是关键，这对应日线上轨区域附近的方向选择，若要确认向上突破，仍要连续强力拉升以快速脱离强压力区。短期走势方面，半小时走势形成突破，但小时线布林上轨2325附近将对股指形成较大压力，在小级别进入背离的状况下，若不能持续拉升将导致突破走势的失败；5分钟走势突破箱体2290-2309，但由于始自2161的反弹走势已形成双箱体上涨，密切关注小级别回踩2309确认突破的有效性能否成功，否则股指将重回2300区域震荡。股指连续突破2250和2300两大压力区域，但有效性尚未经较大级别确认，关注今日高位震荡时量能不能大幅萎缩，否则容易冲高回落。操作上，做多者在2300区域上不可以战略心态持股，可以在概念股和蓝筹股间适度轮换；融券交易者可波段交易。指标方面，日线MACD红柱略加长，黄白线回抽零轴。日线RSI回升至64，再度挺进超买区。逆向思考方面，全球市场风险偏好VIX波动率上升至14.48仍处乐观区域，意大利政治局势仍未明朗，欧洲财政紧缩不会是解决危机的最终有效方法因而后期紧缩与救助的冲突仍有再度引爆可能；全球各主要经济体应对经济衰退和债务风险的货币刺激效果不会如人意；欧洲央行、日本央行有可能的再度宽松所引发的货币战使得全球债务风险被急剧放大，经济复苏之路在未来各大央行节奏不一的政策冲击下倍显艰难；阻击国内基金仓位在新规后提升的行情已至尾声。市场结构及扩张性方面，A股估值结构和整体估值水平存在重大缺陷，当前只具有概念炒作价值。主要行业方面，银行股面临关键压力关注能否突破；券商股需连续拉升；保险股震荡；地产股关注上档压力；石油股反弹临近关键压力；煤炭股、有色股继续超跌反弹；商业股、电子信息股有调整压力；医药股关注冲高力度；钢铁股关注冲高力度。美元指数大幅回升；基本金属收高；贵金属下跌；原油大幅回升。

    基本面分析：据中证报报道，个人住房房产税改革试点扩围已确定“向增量开刀”的思路，下半年将是试点扩围的关键时点。就税收开征的便利程度考虑，向增量征收阻力较小，便于房地产税试点后的全面铺开；但如果从税收效果看，增量征收如果还辅之以较低的税率，基本不会对房价的上涨形成太大的影响。如果正式公布的房地产试点方案真如猜想般是针对增量且税率类比于重庆或上海，这无疑是房价继续上涨的进军号。由于房地产税试点的铺开已具有较大可信度，可密切关注关于试点方案的有关信息尤其是关于税基和税率方面的信息，这影响的不仅仅是房地产一个产业，也是决策层调整经济结构和转变经济发展模式的一个思路性信号。外围方面，美国消费者信心指数5月值升至五年高位的76.2点，远好于市场预期的72.3点，同时标准普尔凯斯席勒20城市房价综合指数3月值有10.9%的同比增长，是2006年4月以来的最好成绩，强势的美国经济数据带动了市场参与者对经济复苏的乐观预期。在现实流动性推动下，市场总是容易忽视可能的利空。

    中信建投证券赣州营业部

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