扩量补价 众券商苦苦寻觅并购标的

　　证券时报记者 杨 冬

　　本报讯 随着营业部异地搬迁8月底大限的临近，为实现“扩量补价”，一些券商开始加快寻求对外并购机会。

　　证券时报记者获悉，目前有多家券商正在积极寻求合适的并购标的，其中深圳某中小券商的央企大股东甚至提出了收购数家券商的计划。

　　扩量求存

　　证监会此前发布的《关于进一步规范证券营业网点的规定》，明确规定2010年8月底之后，证券营业部不得异地搬迁。这意味着，以往券商通过营业部搬迁来抵御佣金率下滑的途径将被堵死。

　　但现实的情况是，券业佣金率仍在加速下滑。深圳某券商相关业务负责人指出，中国台湾地区券业此前佣金一路下滑到万分之三，最后稳定在万分之五至万分之八左右的水平，内地券业佣金未来的竞争格局极可能如此。

　　值得注意的是，面对佣金价格战愈演愈烈的现状，券商似乎没有太多的办法。

　　“每家券商都在讲服务，都在试图通过加强对高端客户的服务水平来提升佣金的定价能力，但事实上目前券商的服务都是同质化的，并不能很好的抑制佣金价格的下滑，因此要想维持经纪业务收入的规模，必须从业务量上想办法。”山东某券商相关人士指出，提升经纪业务量的办法有两种，一种是对外收购，一种则是通过新设大量营业部来拓展市场。

　　不过，并非所有的券商都能通过新设营业部的办法来实现“扩量求存”。

　　《规定》对券商在全国范围内新设立营业部设置了门槛，其中要求，“上一年度公司代理买卖证券业务净收入位于行业前20名且证券营业部平均代理买卖证券业务净收入不低于行业平均水平，最近一次证券公司分类评价类别在B类以上(含B类)。”

　　“排名20名以后的中小券商最多只能在区域市场新设营业部，且要受到一系列的规定限制，更重要的是区域市场容量是有限的，佣金战未来还将越打越凶，这将令一些中小券商没饭吃。”深圳某券商相关人士指出。

　　多家券商寻求并购机会

　　面对未来更加复杂的竞争环境，一些券商未雨绸缪，纷纷把目光转向对外并购。记者获悉，在并购标的的选择上，大部分券商倾向于选择总部在本区域内的券商。

　　深圳某券商相关负责人认为，“地域性的优势会增加收购成功的可能性，同时也会降低收购完成后营业部整合的成本。”

　　但这种“本土战术”并非一定能够奏效。以总部位于深圳的某中小券商为例，该券商注册资本超过10亿元，前期该券商与总部位于深圳的一家小型券商进行了接洽，后者下辖10个营业部，但最终因价格问题告吹。

　　不过，也有部分股东背景强大的券商在选择并购目标上显得雄心勃勃，例如总部位于深圳的另一家券商的大股东是一家大型央企，其早有计划对外收购数家券商，并在完成收购后将收购资产注入到该券商，目前这家央企正在全国范围内与多家券商进行接触。

　　“事实上，目前证券行业整合的大幕已经开启了，未来的趋势是，如果不迅速做大就会反过来被别人收购。”上述山东某券商人士感慨地说。