促15企业上市34家创投6月回报率暴挫七成

　　6月的热浪来势汹汹，但该月份上市的公司中，创投的回报率却与天气的炎热截然相反。

　　来自清科研究中心的统计数据显示，6月份共有34家中国企业先后在境内外资本市场上市，其中在境内上市的28家企业中，15家有VC/PE机构的身影，共涉及34个机构，其平均仅获得8.6倍的账面回报率，而5月份这一数字是30.74倍，环比大幅下挫72%！

　　“5月份有两家企业的创投回报率超过了100倍，因此拉高了整体创投回报率。6月份猛然下降，有随机的成分在里边。”清科研究中心分析师罗姝对本报记者说。

　　本报记者查询发现，6月份为VC/PE机构创造10倍以上账面回报率的被投企业均为2008年金融危机之前的项目。其中，星网锐捷为厦门维实创业投资股份有限公司创造了21.80倍的账面回报率，拔得头筹。

　　回报率跳水

　　清科研究中心数据显示，今年6月，共有18家VC/PE支持的中国企业在境内外上市，其中15家在境内上市。境内资本内场作为VC/PE退出的重要渠道之一，其地位得到越来越明显的体现。

　　值得注意的是，6月份在境内上市的15家VC/PE支持企业中，共有34家VC/PE机构涉入其中，其平均获得的账面回报率仅为8.6倍，创下了今年以来的最低点。而今年前5个月创投的账面回报率依次为13.21倍、9.95倍、10.68倍、27.02倍和30.74倍。

　　5月到6月VC/PE机构投资新上市企业的账面回报率就像坐过山车一样，从顶峰的30.74倍暴跌至谷底的8.6倍，让人大跌眼镜。

　　对此，清科研究中心分析师罗姝对本报记者表示，5月份有两家企业的创投回报率超过了100倍，因此拉高了整体创投回报率。而6月份回报率的猛然下降，有随机的成分在里边。

　　5月份，诞生了中国资本市场上第一高价股海普瑞，其以148元的发行价，为其创投机构高盛集团带来了180.25倍的收益率。

　　推高创投收益率的另一企业是和而泰，为其创投机构力合创投带来了102.83倍的收益。

　　显然，这两家企业为创投带来的超高收益率拉高了5月份的平均值。

　　另一个不得不提的现象是，本报记者查询全部15家创投支持的企业发现，为VC/PE机构创造10倍以上账面回报率的被投企业均为2008年金融危机之前的项目。

　　其中，星网锐捷以为其VC/PE投资者厦门维实创业投资股份有限公司创造了21.80倍的账面回报率的成绩拔得头筹，兆驰股份和康胜股份则分别以16.22倍和10.96倍的回报率紧随其后。

　　同时，10倍以下回报率的企业则大多是创投机构在2008年以后进入的项目。

　　6月份共有20家VC/PE机构从新上市公司获得的账面回报率不足10倍。其中第三次图谋上市的科伦药业终于修成正果，为其VC/PE投资者涌金（实业）集团有限公司创造4.69倍账面回报率，表现差强人意。而其进入时间为2008年3月25日。

　　盛运股份虽然为中信产业投资基金管理有限公司仅带来4.36倍的投资回报率，但后者参股时间仅在一年前的2009年5月31日。

　　然而记者仔细分析发现，从时间成本的角度来看，本月表现最差的新上市公司非达实智能莫属。

　　2000年8月1日，达实智能接受深圳力合创业投资有限公司、深圳市创新投资集团有限公司、深圳市高新技术投资担保有限公司和深圳市深港产学研创业投资有限公司这四家VC/PE机构的投资，至6月份上市，近10年时间，居然仅为其投资者创造了9.05倍的账面回报率。

　　深圳创新投一路高歌

　　6月份实现企业上市的创投机构中，令人瞩目的依然是深圳创新投，在市场表现不佳的情况下，仍然有两家企业在深圳中小企业板上市，分别是达实智能与和兆驰股份，均为其带来了丰厚的投资回报。

　　根据清科研究中心统计，达实智能6月1日上市时，为深圳创新投带来了9.05倍的回报收益率，当然，后者早在2000年8月1日就参股达实智能，投入成本为450万。从时间成本的角度看有些不尽如人意。

　　但其另一项目――2007年2月24日对兆驰股份的高达6500万的投入，账面回报率达到了16.22倍，成为本月VC/PE机构年回报率最高的项目。

　　实际上，深圳创新投在第二季度的表现均颇为抢眼。4月份，其投资的2家企业当升科技、数字政通顺利上市，按照这两只股票的发行价计算，深圳创新投平均获利17.19倍。

　　5月份，深圳创新投更是有4家被投企业实现上市，分别是联合信息、晶科能源、多氟多、雷士照明。而且，这四个项目均为深圳创新投在2008年前后所投，短短2年多时间，收益颇丰。

　　此外，其他创投机构的表现也可圈可点。

　　深圳市同创伟业创业投资有限公司对新大新材的投资收益率为9.30倍，IDG资本对九安医疗350万美元的投资位居6月新上市公司获得VC/PE机构投资额的榜首，其收益率为8.27倍。