05月18日：市场周评（中信建投证券赣州营业部）

密集成交区内指数仍将震荡

    上周市场趋势整体先抑后扬，周一周二面对2250点压力，指数选择了回调，但在周三企稳之后，剩余的两个交易日内市场对2250重新发起了进攻，并在周五突破至2282点，一周沪指涨幅为1.60%。

    消息面上，社保资金入市意愿显现。中登公司最新披露的月报显示，4月份，社保基金在沪深两市分别开立2个A股账户，当月开户总数为4个，加上1月份开立的30个账户，社保基金今年以来在A股所开账户总数达到了34个。考虑到社保基金一般都是在觉得有长期投资价值时，才会考虑入场，因此社保资金在此时入市，说明A股的长期投资价值已经显现，市场信心也会因此有所提振。

    其次，近一个月内被证监会并购重组委否决了四例非公开发行方案。5月14日晚，上海科技发布公告称，其重组方案未获中国证监会通过，而在前一天，吉恩镍业的重组方案也被证监会否决。此外近期定增方案被否的还有汇通能源和宝诚股份。据不完全统计，在最近三年公布的非公开发行预案中，仅有数家上市公司的申请遭到否决，而近一个月上市公司定增被否频率大大提高，说明新任证监会主席在A股上市公司的质量控制上，已经开始有所作为。

    外围方面，在截至5月11日的一周内，美国首次申请失业救济人数上升3.2万至36万，高于经济学家预期的33万，达到3月底以来的最高水平；4月份美国新房开工量从前月的高位滑落，环比大降16.5%。就业和房地产市场，被视为美国经济复苏向好的象征，此两项数据不佳，引发了市场对美国经济复苏不如预期的猜想，但数据有待持续观察。

    回到国内市场，技术上看，虽然周五股指强势突破2250一线，并完成对3月28日留下的跳空缺口的回补，但这种补缺行情后续的有效性的仍然需要确认。此外，2300点上方是前期1949点阶段行情的高位成交密集区，积累有大量的套牢盘需要消化。技术指标方面，MACD指标仍处于上升趋势当中，但KDJ指标已处于高位，短期有回调迹象，因此综合分析，我们认为A股当前的大的形态仍处于向上趋势当中，但短期在2280-2300的区间出现高位反复的概率较大，故投资者在当前不可轻易乐观，建议控制仓位并做好高位波段操作的准备。

    中信建投证券赣州营业部

   （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）