05月03日：视点（中信建投证券赣州营业部）

再入基本支撑区域

    市场结论：美元大幅回升；贵金属反弹；农产品上涨，基本金属下跌；原油大幅反弹，外围影响偏多。沪指在2160附近的震荡已临近下档强支撑区域，可在震荡时逢低进行回补。

    技术测市：两市成交额继续萎缩，股指缩量震荡，沪市成交额维持在600亿元量级，成交量低于5日、10日均量，股指在随后的震荡下探中实现成交的逐步萎缩是2130附近体现强支撑的关键。大形态方面，月线收出小实体类阴线，再度失守月线布林中轨，月线3连阴后，5月份收出带上影小实体阳线的可能性较大，但应注意，本月极可能最终决定月线中轨争夺的结果。周线受压于布林中轨收出中小阴线，但直接考验周线布林下轨支撑的可能并不大，一般来说周线仍需一个回升以使布林通道张口收缩，其后的中期方向抉择将有较大力度。中期走势结构方面，已经形成了半小时箱体2166-2190，而近期围绕这个箱体的震荡演变出三角形形态，综合起来看，始自2444的调整将进入叫强支撑区域，至少将有围绕2166-2190箱体的震荡机会，这也是年线终极争夺战的开始。短期走势方面，半小时布林张口和小时线布林张口相继张开，这意味着短期的下跌难以形成趋势，2160附近经过震荡后有望引发较大反弹；5分钟走势的主要任务仍是回抽小箱体2227-2234，昨日指出如不能在2180附近形成箱体则超短线可能考验2130附近支撑，经震荡后在2180附近形成5分钟箱体的可能性较大，如遇快速杀跌行为将是仓位较轻的投资者回补仓位的良机；今日关注早盘冲高的力度，若力度不济容易回落，构成较好的低吸机会。股指围绕2200区域的大幅震荡仍未终结，今日围绕2165附近仍有震荡；做多者可在震荡杀跌时逢低回补，融券交易者逢快速下跌可平空单或买入保护空单。指标方面，日线MACD绿柱略有加长，黄白线有再度向下趋势。日线RSI略落至38.7，再考验超跌区支撑。逆向思考方面，全球市场风险偏好VIX波动率再跌至13.59仍处极度乐观区域，意大利政治局势仍未最终定局、塞浦路斯后斯洛文尼亚再爆银行业危机，欧洲财政紧缩下的政治风险再度引爆债务担忧的风险仍存；全球各主要经济体应对经济衰退和债务风险的货币刺激后果难如人意；欧洲央行如期降息并留有放松后招，日本央行继美联储后大赌博，复苏预期仍将有较大反复，经济复苏之路的复杂性将远超想象；国内基金仓位在八成左右徘徊。市结构及扩张性方面，A股估值结构和整体估值水平存在重大缺陷，当前仍只具有炒作价值。主要行业方面，银行股、券商股将有较大力度的方向选择决定股指短期走势；保险股低位有支撑；地产股下档关键后的回抽力度是关键；石油股有反弹；煤炭股、有色股再度下跌仍未止跌；商业股、电子信息股、医药股回抽力度不济易回落；钢铁股有震荡性止跌。美元指数大幅回升；基本金属下跌，农产品回升；贵金属反弹；原油大涨收复前日失地。

    基本面分析：中国人民银行5月2日下午发布通知，规范人民币合格境外机构投资者(RQFII)开立存款账户的事宜进行了规定。该通知自发布之日起实施。通知还明确，中国央行和中国证监会可以根据宏观管理要求和试点发展情况，对总体投资比例和品种做出规定和调整。RQFII从资金规模方面并不会对国内股票市场形成大的影响，其作用有限。国务院副总理马凯近日撰文指出，要加大资源环境税费改革，按照价、税、费、租联动机制，适当提高资源税税负，加快开征环境税，完善计征方式；要积极探索运用税费手段提高环境污染成本，降低污染排放。资源品煤炭、有色等重污染行业屋漏再逢连夜雨，未来行业态势将有较大调整，只有在行业集中度提高过程中的胜出企业方能度过此轮大的行业结构调整。央行副行长刘士余在媒体刊登的一篇署名文章中指出，如果5家大型商业银行保持现有的增长水平和内源融资比例的话，“2014年将首次出现资本缺口405亿元。”银行业快速发展对资本的需求仍未进入衰竭或者说资本稳定阶段，在未来的这轮资本扩张后，银行也有望进入一个稳定发展阶段，其利润增速将逐步回落。外围方面，欧洲央行将欧元区主导利率调降25个基点至0．5％的历史新低，这是2012年7月以来欧洲央行首次调息，符合市场预期。但降息对欧元区经济有多大刺激力度尚需观察，不容过度乐观。美国在截至4月27日的一周首次申请失业救济人数大幅下降1．8万至32．4万，创2008年1月以来新低。但首请失业金人数的下降并不意味着今晚将公布的非农就业数据必然向好，预计非农就业将进入一个新的平稳期，其回升将再度放缓。

    中信建投证券赣州营业部

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