04月23日：视点（中信建投证券赣州营业部）

拉升力度不济引发震荡

    市场结论：美元震荡收跌；贵金属略回升；农产品下跌；基本金属涨跌不一；原油收高，外围影响偏多。沪指仍是关注冲高乏力后的回踩能否不触及2234，可在冲高时积极进行波段交易。

    技术测市：两市成交额略萎缩，股指带量震荡，沪市成交额缩减至800亿元量级，成交量高于5日、10日均量，成交量能否持续放大，是股指的回抽性反弹能否突破强压力区向纵深发展的关键。大形态方面，月线3月份收出放量阴线，失守月线布林中轨，但围绕中轨的争夺仍在进行，当前正在进行的这个日线级别的技术性回抽对月线布林中轨的争夺非常关键。周线在布林中轨附近连续收出类十字星后，以中阳线形回抽中轨，最需要警惕的是突破中轨不力后的再下跌继续考验布林下轨支撑。中期走势结构方面，终于延伸出半小时上涨段并形成了半小时箱体，理论上始自去年12月初的中期反弹已有可能随时结束，市场中长期走势的演变关键在沪指2138，如果中期反弹是较大级别的强势反弹，其后的震荡低点不能触及2138，但这种可能极小；短期走势方面，半小时和小时线的布林张口扩大，昨日回踩半小时中轨遇支撑，今日冲高力度不济将引发股指的再度回落，其后在中轨、上轨区域震荡，等待张口收缩后的中期方向选择；5分钟走势围绕小箱体2227-2234的震荡进行了突破，昨日的回落并没延伸出对突破2234后的确认段，今日冲高后的回落将继续昨日提及的确认任务：若突破2234有效则这个小反弹有望向上拓展空间去回补2280附近的缺口并进而考验2300附近压力，若回踩触及2234则仍要警惕走势演变成在2200附近区域的反复震荡，在消化掉超跌压力后中期方向选择向下。股指突破2234后的回踩是关键，今日冲高后的回踩如不触及2234则股指仍能向上拓展空间，否则极易冲高回落使股指陷入围绕2200区域的大幅震荡；做多者可在冲高时继续进行波段交易，融券交易者在保护融券后继续等待，仓重者可在冲高时逐步控制仓位。指标方面，日线MACD绿柱缩短，黄白线走平。日线RSI快速回升至49.1，继续回抽中值区。逆向思考方面，全球市场风险偏好VIX波动率回落至14.39仍处极度乐观区域，意大利大选局势演变吸引眼球、塞浦路斯后斯洛文尼亚再爆银行业危机，欧洲财政紧缩下的政治风险再度引爆债务担忧的风险加大；全球各主要经济体应对经济衰退和债务风险的货币刺激后果难如人意；日本央行继美联储后开始大赌博，通胀预期和复苏预期将有较大反复，经济复苏之路的复杂性将远超想象；国内基金仓位从中性位置略提升至八成。市结构及扩张性方面，A股估值结构和整体估值存在重大缺陷，当前仍只具有炒作价值。主要行业方面，银行股、券商股冲高后谨防回落；保险股关键区域震荡，若破位仍有大跌；地产股谨防回升无力后杀跌；石油股冲高回落；煤炭股、有色股继续修复性震荡；商业股、电子信息股、医药股有震荡；钢铁股再冲高后易震荡。美元指数调整；基本金属涨跌不一；农产品下跌；贵金属继续小幅回升；原油反弹。

    基本面分析：以证监会新闻发言人名义公告的信息竟然有出入，周五证监会人士称：“证监会与包括摩根士丹利资本国际公司(MSCI)在内的国际著名指数编制公司进行了沟通，对A股纳入相关指数的相关技术性问题进行了探讨，目前还需要就外汇管制、财税政策等事宜进行研究。”但有人士称摩根士丹利已否决与证监会接触并称该指数已与摩根士丹利无关。这不是一个简单的乌龙，总有一方在说谎，如果是新闻发言人在说谎，直让人恐惧这个新闻发布会的存在。央行公布的最新数据显示，3月末金融机构外汇占款余额为270687.35亿元，新增2363.02亿元，外汇占款连续第四个月增加。在美、日相继进行史无前例的宽松政策并维持极低利率后，近期日元逐渐沦为交易货币，对其进行套利交易风险极小；近期外汇占款的持续增长恐与此有关，应警惕套利货币对我国金融市场的冲击。外围方面，近期未有重要数据公布，但意大利局势稍缓解，该国现任总统纳波利塔诺尽管年事已高，但为了化解政治僵局仍答应了再留任7年，这有利于总统继续撮合联合政府。

    中信建投证券赣州营业部

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