04月22日：视点（中信建投证券赣州营业部）

上档压力与成交

    市场结论：美元震荡收高；贵金属略回升；农产品涨跌不一；基本金属大多下跌；原油震荡收高，外围影响略多。沪指关注回踩能否不触及2234而再度冲高，可在冲高时积极进行日内波段交易。

    技术测市：两市成交额大幅放大，股指放量上涨，沪市成交额放大至900亿元量级，成交量高于5日、10日均量，成交量能否持续放大，是股指的回抽性反弹能否突破强压力区向纵深发展的关键。大形态方面，月线3月份收出放量阴线，失守月线布林中轨，但围绕中轨的争夺仍在进行，当前正在进行的这个日线级别的技术性回抽若不能攻克并站稳月线布林中轨，则将确认跌破中轨的有效性。周线在布林中轨附近连续收出类十字星后，以中阳线形回抽中轨，要警惕突破中轨不力后的再下跌继续考验布林下轨支撑。中期走势结构方面，终于延伸出半小时上涨段并形成了半小时箱体，理论上始自去年12月初的中期反弹已有可能随时结束，市场中长期走势的演变关键在沪指2140，如果中期反弹是较大级别的强势反弹，其后的震荡低点不能触及2138，这种可能极小；短期走势方面，半小时和小时线的布林张口扩大后，短期走势很简单，回踩半小时或小时线布林中轨后在中轨、上轨区域震荡，等待张口收缩后的中期方向选择；5分钟走势围绕小箱体2227-2234的震荡进行了突破，今日的回踩如能不触及2234，则这个小反弹有望向上拓展空间去回补2280附近的缺口并进而考验2300附近压力，若回踩触及2234则仍要警惕此前指出的最坏一种走势：股指在2200附近区域反复震荡，消化掉超跌压力后中期方向选择向下，今日可密切关注2234以及成交能否维持放大趋势。股指突破2234后的回踩是关键，如短期回踩不触及2234则股指仍能向上拓展空间，否则极易冲高回落使股指陷入围绕2200区域的大幅震荡；做多者可在早盘冲高时进行日内波段交易，融券交易者在保护融券后继续等待，仓重者可在冲高时逐步控制仓位。指标方面，日线MACD绿柱缩短，黄白线有勾头迹象。日线RSI快速回升至49.6，回抽中值区。逆向思考方面，全球市场风险偏好VIX波动率回落至14.97再至极度乐观区域，意大利大选局势将再度恶化、塞浦路斯后斯洛文尼亚再爆银行业危机，欧洲财政紧缩下的政治风险再度引爆债务担忧的风险加大；全球各主要经济体应对经济衰退和债务风险的货币刺激后果难如人意；日本央行继美联储后开始大赌博，通胀预期和复苏预期将有较大反复，经济复苏之路的复杂性将远超想象；国内基金仓位从中性位置略提升至八成。市结构及扩张性方面，A股估值结构和整体估值存在重大缺陷，当前仍只具有炒作价值。主要行业方面，银行股、券商股有震荡；保险股临近上档关键压力；地产股上档压力下震荡；石油股超跌反弹将继续；煤炭股、有色股继续极度超跌后的修复性反弹；商业股、电子信息股、医药股继续回升；钢铁股再冲高后易震荡。美元指数震荡走高；基本金属大多下跌；农产品涨跌不一；贵金属继续小幅回升；原油略收高。

    基本面分析：证监会新闻发言人称：“证监会与包括摩根士丹利资本国际公司(MSCI)在内的国际著名指数编制公司进行了沟通，对A股纳入相关指数的相关技术性问题进行了探讨，目前还需要就外汇管制、财税政策等事宜进行研究。”画的馅饼当然不能充饥，但聊胜于无。但如果不从自身制度找原因而只着力于忽悠更傻的傻子为造富运动买单，其最后的结果仍将是为他人做嫁衣，留给普通老百姓的仍是一地鸡毛。央行行长周小川出席第二十七届国际货币与金融委员会部长级会议时表示，今年一季度中国经济开局平稳，稳中有进，GDP同比增长7.7%，处于合理增长区间。中国政府仍将坚持积极的财政政策和稳健的货币政策，促进经济增长和维护物价稳定。需要注意的是，已经有两个主要部门先后就GDP增速表态为处于合理区间，这意味着决策层对经济增速中枢的定调可能远低于市场预期。四川5年后再度爆发较大型地震，此次地震其破坏力远逊于上次，对经济和市场都不会造成多大影响。外围方面，谷歌、IBM和微软的业绩状况普遍较为喜人，稍缓解了此前多家权重股业绩状况不佳对市场的冲击。

    中信建投证券赣州营业部

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