04月09日：视点（中信建投证券赣州营业部）

技术性回抽

    市场结论：美元震荡回升；贵金属略跌；农产品涨跌不一；基本金属反弹；原油回升，外围影响偏多。A股仍是关注即将出现的较大力度回抽性反弹，在低位如果出现反复将是新的低吸机会，反弹的上档强压力在2280附近。

    技术测市：两市成交额略有放大，股指缩量大幅震荡，沪市成交额略放大至700亿元量级，成交量低于5日、10日均量，股指成交量阶段性萎缩，将极大影响技术性回抽的力度。大形态方面，月线3月份收出放量阴线，失守月线布林中轨，但围绕中轨的争夺仍未明确，即将进行的技术性回抽将是确认多空争夺月线布林中轨结果的过程。周线在布林中轨附近收出类十字星，成交略有萎缩，短期直接跌破周线布林中轨的可能性不大，引发回抽性反弹尚可期待。中期走势结构方面，走势选择了此前所指出的第三种类型，其后必然出现回抽性反弹延伸出新的半小时上涨段，关键是起涨点的把握，昨日下探低点成为回抽性反弹起点的可能性非常大；短期走势方面，半小时布林张口略张开，下轨区域支撑显现，由于小时线布林张口有收缩迹象，超短期最坏的走势也就是再探低测试小时布林下轨支撑，但这只会提供新的低吸机会，不会破坏股指回抽性反弹的短期结构；这个回抽性反弹的强压力位置在小时布林上轨附近，后期将逐步下移至2280附近；5分钟走势在2300附近的震荡级别扩张后，理论上上涨和下跌空间已被打开，中短期走势乃是对盘整箱体2296-2332突破有效性的确认问题，可密切关注后面必然会出现的这个回抽性反弹能否收复2300，一般来说如果这个回抽性反弹延伸出半小时上涨段，则股指触及前期跳空缺口的可能性较大，2296将成为关键位置。沪指肯定将出现回抽性反弹，如今日出现反复将是又一次低吸回补机会；今日关注反弹时年线附近的震荡，回补筹码后可简单持股等待；融券交易者进行保护后等待回抽性反弹，仓重者可等待回抽后的减仓机会。指标方面，日线MACD绿柱略延长，黄白线探低至零轴附近。日线RSI略落至35.3，临近超跌区。逆向思考方面，全球市场风险偏好在各类定量宽松下极度乐观，意大利大选局势逐步恶化、塞浦路斯问题的长期冲击将一直存在，欧洲政治风险再度引爆债务问题的风险加大；全球各主要经济体应对经济衰退和债务风险的货币刺激后果难如任意；日本央行继美联储后开始大赌博，通胀预期和复苏预期将有较大反复，经济复苏之路的复杂性将远超想象；国内基金仓位突破历史极限后回落但仍处较高位。市结构及扩张性方面，A股估值结构和整体估值存在重大缺陷，当前仍只具有炒作价值。主要行业方面，银行股、券商股短期超跌后存在较大力度的回抽性反弹；保险股将有方向选择，关注上方压力；地产股震荡后将有方向选择；石油股下档支撑将现；煤炭股仍有下跌；有色股极度超跌后易发反弹；商业股、电子信息股、医药股等回抽；钢铁股超跌反弹。美元指数震荡回升；基本金属反弹；农产品涨跌不一；贵金属略跌；原油三连阴后反弹。

    基本面分析：国家统计局今日将发布2013年3月份居民消费价格指数(CPI)及工业品出厂价格指数(PPI)。数据将极大影响市场信心，在经过前期臆想式的反转和见底预期后，市场机构对通胀压力和经济增速再生疑问，CPI和PPI数据无疑成为较佳的先行数据。当前一致预期3月CPI将回落至2.5附近，而PPI仍难有起色，若真实数据与此有较大出入将引发市场短期波动，但这种可能性较小。继公积金贷款后，北京二套房商业贷款的首付提至70%，这是地方政府中的唯N。在各地陆续出台国五条细则后，住建部将进行汇总、分析、评估，并向国务院汇报，此后一段时间除极少数当初想浑水摸鱼敷衍调控的地方政府可能出台补救性措施外，房地产市场将进入观察期。但只要不出台严格的所得税和持有税，房价在强大的货币投放压力下将维持稳中有升（呈结构性）并偶尔暴涨的局面，房地产调控的最终归宿将走向较为严厉的税收调控。外围方面，日本央行赌博式的宽松政策所引发的骚动渐平息，中、美、日央行竞赛似的过度宽松，除了制造短期经济复苏效应外，将把全球经济推至下一轮崩溃的边沿。葡萄牙宪法法院作出裁决，认定该国2013年度财政预算案中有部分条款违宪，需要重新编制，这对欧洲市场的投资者信心造成了冲击，特别是在那些面临着较大财政减支压力的国家。在持续的财政减支带来经济萎缩、民众福利急剧下降后，欧元区债务国家的财政减支将遇到越来越大的政治阻力。

    中信建投证券赣州营业部

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