03月30日：市场周评（中信建投证券赣州营业部）

2200点将经受考验

    上周市场以单边下跌为主，沪指一周跌幅3.94%，金融板块中的券商、银行双双拖累指数，导致一周市场表现较不理想。

     消息面上，IPO财务核查阶段性结果不尽人意。继12家创业板拟上市企业终止审查之后，证监会最新公布的数据显示，从3月18日到3月22日的一周，又有两家主板拟上市企业、四家创业板拟上市企业终止审查，使今年以来曝出“撤单”消息的企业总数升至48家。大部分IPO企业将自查报告上交时间拖到了最后一周，但就目前来看，财务核查震慑能力仍旧与市场预期有所差距，市场对IPO开闸依然较为敏感。

    此外，广东省25日推出“国五条”地方细则，明确对广州、深圳实施限购、限价的“双限”政策，对佛山、珠海两地实施限购，并要求年内全省地市实现住房信息联网。广东版国五条总体而言保持了“保大于压、调中有紧”的思路，但在细节问题上没有涉及，因此对地产板块的冲击较为有限。

     券商板块方面，25日中登公司发布了《证券账户非现场开户实施暂行办法》，标志着非现场开户大幕的开启，证券公司对客户的营销将由网下转至网下网上并行的时代，由于非现场开户的边际成本理论上只有0.3‰左右，远远低于目前证券行业平均佣金费率水平，而网上开户正式放开后，证券公司的竞争将从现实转移到虚拟战场，新一轮佣金战将更残酷。

    28日，银监会发布“8号文”直指银行理财，从其内容来看，要求商业银行应实现每个理财产品与所投资资产（标的物）的对应，做到每个产品单独管理、建账和核算。加强信息披露和风险管理。受此影响，当日银行板块全线大跌。此次监管措施的出台短期或使理财业务增速有所回落,由此可能会对银行的中间业务收入造成一定影响;但由于银监会给予了一定的处理期限,而且重点是规范而非禁止，因此总体上不会对银行产生太大的影响，预计银行的理财业务未来仍将继续保持较高增长。

    外围方面，塞普鲁斯于上周四重开银行业，当地居民情绪稳定并未出现恐慌和挤兑。美国去年第四季度实际国内生产总值按年率计算增长0.4%，表现略好于上月公布的微增0.1%的估测值，实现连续14个季度增长；上周美国首次申请失业救济人数大幅上升，但四周移动平均值仍接近5年来的低位，显示美国就业市场并未偏离缓慢复苏轨道。经济缓慢复苏加上联储超规模宽松，仍令投资者充分享受各类资产泡沫。

    回到国内市场，技术上看，上证指数在2200点附近可能面临考验。上周成交量略有减少，但MACD指标日线级别出现了死叉并有发散迹象，周K线指标也即将死叉，预示后市仍有下跌空间。短线做多氛围较淡，市场参与者担心后续地方出台落实国五条相关细则产生的影响，因此纷纷选择观望。操作上，建议保持相对谨慎，控制仓位，本周机会来自于1季报业绩增速超预期的个股，短线客可谨慎参与。

    中信建投证券赣州营业部

   （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）