虎年弃大抓小 把握区域轮动

　　和虎相关的成语或谚语有，虎口夺食、与虎谋皮、老虎屁股摸不得等，似乎在提醒我们虎年投资要谨慎，“虎口夺食”要时刻注意风险。目前A股市场资金偏紧，特别是赚钱效应的弱化。笔者认为，虎年中的大多数时间，大多数大市值股票弹性较差，即小市值股票的弹性、交易性机会，都比大市值股票要多许多，虎年投资要“弃大抓小”。

 　　目前主权债务危机还在继续向欧洲蔓延，英国主权信用评级也有可能被下调。一旦主权债务危机向全球主要经济体扩散，将对全球经济、金融产生很大冲击，并拖累中国经济复苏。

 　　中国平安减持事件提醒我们，A股市场即将进入全流通时代，不排除其他大市值蓝筹股也会出现类似中国平安减持的事。对于已经解禁的大小非，今后究竟继续持有，还是选择减持都是很正常的市场行为。值得注意的是，目前大多数投资者对于“估值的理解”，还受股改之前的“惯性思维”影响。大家对于A股的“合理估值”，都不自觉地以股改前或股改前半段做“参照”。笔者认为，A股市场在全流通以后，合理估值水平比股改前将有一个明显下降。被一些机构认为低估的蓝筹股，其实价值并没有被低估。

 　　对于大市值蓝筹股，还要注意一件事——在2010年银行再融资是大概率事件，预计融资额在3000亿元左右。除了交通银行、招商银行外，市场还传出中国银行拟发行A+H股筹资500亿元的消息。如果光大银行、农业银行在2010年上市，银行融资压力将很沉重。

 　　鉴于2010年太多的不确定性以及资金偏紧的格局，虎年市场机会主要来自于“题材股”，其中包括区域经济和科技股中的一些小市值板块。2890点以来的反弹，引领A股市场反弹的板块是区域经济，海南、上海世博会、新疆、皖江、西藏、成渝等区域经济板块轮动，其间交织着高送转股、小市值科技股、新兴战略产业板块、创业板、农业、房地产股、军工等的跳跃。应该说，2010年以来，A股市场所出现的热点已经为虎年市场的焦点做出了指引。

 　　总体而言，虎年中“虎口夺食”固然不易，但沿着“弃大抓小、区域轮动、科技补空”的思路，虎年交易性机会也并不算少。