02月27日：视点（中信建投证券赣州营业部）

关注下档支撑

    • 市场结论：美元震荡收平；贵金属大幅反弹，农产品、基本金属大多回升，原油略收低，外围影响中性偏多。A股在沪指2300区域的震荡失败，再下探后有企稳，可控制仓位进行日内波段操作或继续等待回补机会。

    • 技术测市：两市成交额再度放大，股指放量下跌，沪市成交额放大至1000亿元量级，成交量高于5日、10日均量，股指调整时下跌放量而上涨缩量明显，短期调整仍有空间，下档中短期支撑依次在55日线、年线和89日线附近，其中年线和89日线的支撑较强。大形态方面，月线级别继续围绕其布林中轨进行中期震荡，当前的回踩幅度和量能是关键，至少将影响第二轮反弹的高度。周线快速回抽其布林中轨，调整的目标位置有两个：一是2234附近的周线跳空缺口，二是周线布林中轨附近，这基本能对应上述均线调整空间；一般来说，这种快速回跌不会有效跌破中轨，其后的再冲高会再度尝试上档压力区，随后在张口收缩后将有类似去年5-6月份的中长期方向选择，在第二轮冲高时概念交易将活跃。中期走势结构方面，半小时级别走势结构仍未形成箱体，中期反弹行情未结束；但当前正在运行的半小时调整段在很大程度上将决定此轮股指中期反弹的空间：如果这个半小时下跌段在2190之上完成，则本轮反弹仍有较强的冲击前高附近的能力，否则后续冲高将成鸡肋；昨日尾盘跳水避免了担心的最恶劣走势，但半小时走势段内部出现清晰的三浪下跌结构，意味着后期的回抽性反弹力度不大。短期走势方面，半小时布林张口开始收缩，2290附近的支撑对今日很关键，如跌破，则下档强支撑会大幅下滑至2250附近；本轮短期调整仍未出现新的5分钟箱体，下跌仍未终结，最激进的抢反弹也应等待新的5分钟上涨段出现，再下跌方可考虑；由于在2300附近构建5分钟箱体失败，关注在2250附近能否构建成功。沪指在2300附近区域的震荡失败，顺序关注下档2290和2250的支撑，轻仓者可利用日内大幅震荡进行日内交易；融券交易者在出现回抽以后的再下跌时应对冲锁定券源。指标方面，日线MACD绿柱加长，黄白线回落。日线RSI落至41.9，临近超跌区。逆向思考方面，全球市场对风险的一致性欢腾恐已结束，欧债问题出现反复的风险大增，政治不确定性加大，意大利大选极有可能需进行二轮选举；全球各主要经济体应对经济衰退和债务风险的货币刺激效果难达预期；美、德等国债券收益率现上升趋势，通胀预期和复苏预期出现反复，经济复苏之路的复杂性将远超想象；国内基金仓位在极端水平仍向上，反向意义十分明显。市场结构及扩张性方面，A股估值结构的重构只是开始，当前市场只具有炒作价值。主要行业方面，银行股、券商股、保险股再下探，下档支撑是关键，将决定股指短期震荡态势；地产股破位下行，临近下档支撑；石油股下探；煤炭股、有色股再回落；商业股、电子信息股、医药股调整压力加大；钢铁股再下探。美元指数高位大幅震荡，短调压力加大；基本金属、农产品大多回升，贵金属大幅反弹，原油收低。

    • 基本面分析：权威媒体报道，证监会有关部门负责人表示，今年要继续加快推动长期资金入市，壮大机构投资者力量。一方面要继续鼓励境外养老金、慈善基金、主权基金等长期资金增加对我国资本市场的投资，提高市场对外开放水平；另一方面，要推动本土机构投资者队伍的发展壮大，为本土机构投资者和长期资金投资资本市场创造更加良好的条件。市场走弱之后，首先想到的不是解决市场制度建设问题的定调问题，而是想到忽悠更多的资金进入以抬高指数，这需要多多体会“打扫干净屋子再请客”的方针，在当前融资指导的市场下，即使忽悠起市场使IPO成行，也只会导致新一轮股指大涨大跌，千万不要浪费了利用股指的调整来解决市场导向问题的良机。外围方面，意大利大选极有可能需要重选，这将在未来半年左右严重影响资本市场，一旦意大利财政紧缩出现反复，欧债问题将再起波澜。伯南克当日在参议院金融委员会作证时表示，短期内看不到通货膨胀大幅上升的风险。在美国当前高失业率的情况下，需要继续施行量化宽松的政策。而美国10个大城市去年12月份房价环比上涨0.9%，2月份美国消费者信心指数上升至63.3，该指数1月修正后为58.4；美新建住房年率化销售量在1月份猛增15.6%，达到了43.7万户，为自2008年7月，也就是金融危机开始之前以来的最高值。美经济复苏势头依旧较强，关键的就业状况虽弱于预期，但新增就业人数尚可。

    中信建投证券赣州营业部

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