02月24日：市场周评（中信建投证券赣州营业部）

调整开始，谨慎观望

    春节后首个交易周，市场并没有如大多数人预期的那样持续发力上攻，而是出现了持续的调整。权重板块集体偃旗息鼓，小盘股虽然有一定的表现，但由于整体氛围偏空，最终难以阻挡市场向下的步伐。截止到2月22日，沪指一周下跌4.86%，多方暂时失手2400关口。

    消息面上，新年伊始，部分城市住房公积金贷款政策频频收紧。自1月份以来，昆山、东莞、金华等城市先后出台了下调住房公积金贷款额度的通知，种情况与去年下半年出现的镇江、武汉、昆明、江门、大连等30多个地市纷纷出台公积金松绑新政形成鲜明对比。预计两会前后将有望成为楼市政策的分水岭，对地产板块有不利影响。

    对地产板块不利的消息还有一条，国务院总理温家宝20日主持召开国务院常务会议，研究部署继续做好房地产市场调控工作。会议确定，扩大个人住房房产税改革试点范围，在经济刚有起色的阶段，房地产调控已经出现从严的趋势，可能影响到房地产市场的成交量，从而有可能直接影响房企一季度的“成绩单”。

    外围方面，在截至2月16日当周，美国初次申请失业救济的人数意外大增2万人，为三周以来首次增加，并高于经济学家的预期，显示美国就业市场复苏出现反复。费城联储银行公布的中大西洋地区2月份商业活动指数连续第二个月下降，从上月的负5.8降至负12.5，显示美国国内经济增长不平衡。而市场研究机构马基特经济研究公司公布的欧元区2月份制造业采购经理人指数下跌至47.8，低于市场预期，显示该地区经济恶化。在美联储内部对量化宽松货币政策分歧加大之时，经济复苏再度出现反复，令市场此前过度乐观的预期开始急剧降温。

    回到国内市场，导致近期市场下跌有几个原因，首先就是国务院强调要加强对于房地产的调控，这对地产和银行等权重板块不利；其次，海外市场担心美国可能会提前退出QE。就目前来看，悲观预期较占上风，但还需要持续关注局势变化，第三，就是市场本身的技术性压力，这可能是本次调整的内在因素。成交量方面，上周五两市总成交量有所萎缩，说明观望情绪开始加重，虽然技术指标上没有显示出逆转的迹象，但后市继续大幅下跌的可能性预计不大。操作上，投资者可继续关注以银行为首的权重股的动向，预计本周开始市场将进入短期震荡，建议多看少动，但部分题材股可能仍有一定活跃度，对此可少量资金参与。

    中信建投证券赣州营业部

   （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）