“雾霾”下 银行风险与机遇并存

    今年1月以来，全国中东部地区17省市持续雾霾,陷入大范围的重度和严重污染。为此，政府部门显示出了治污的决心，再加上环保一直是近年中央发展战略及政策核心导向，因此，本轮环境治理的力度不容小视。专家表示，雾霾”天气下，前景暗淡的行业包括电力、煤炭、钢铁、水泥、造纸。前景看好的行业包括新能源汽车、太阳能、环保设备等。建议银行优先扶持，全面鼓励环保等行业的发展。

　　钢铁、水泥、造纸等前景暗淡

　　针对本轮“雾霾”天气，国务院、环保部都极为重视，预计2013年对环境治理的力度将会是最为严厉的。银联信最新报告指出：“雾霾”天气下，前景暗淡的行业包括电力、煤炭、钢铁、水泥、造纸、制革、印染、铅蓄电池、焦炭、铁合金、铜冶炼、铅冶炼、平板玻璃等国民经济基础性行业。这些行业本身产能过剩，已经进入亟需市场规律进行自动调整的通道，市场风险加大；多数行业技术创新较慢，原有技术生产效率低，能耗严重、污染性高，投入产出效率低，难以满足整个国民经济发展的需求，且落后于国际市场，存在技术风险。目前这些行业都是国家提出的“节能减排”重点行业，尤其是2013年政策上将对这些行业进行大规模的整顿措施。

　　比如，目前钢铁行业大量产能处于闲置状态，高炉利用率在75%-80%左右。而由产能过剩引起的钢铁价格下滑，盈利能力下降，导致整个行业经营风险较高。

　　再如，由于2012年新开工项目较多，产能过剩问题逐步显现，整个水泥市场供给大于需求。未来水泥产品的价格下降会造成规模较小企业的停产，行业整合成为行业未来发展趋势，因此预计在未来几年供大于求的矛盾还将存在，整个水泥行业仍将存在供需不平衡的风险。

　　银联信分析师黄静表示，“2013年后，这些行业面临大整顿，产能过剩、兼并重组、技术创新等，因此银行介入后，可能面临贷款回收难，信用风险会提高。”建议银行对上述行业总体持慎入态度；密切关注国家关于行业兼并重组的政策及具体执行、行业整顿情况，对于行业内兼并重组的龙头企业可以进行重点支持，并可开展投行并购贷款业务；对于各行业内技术水平居于领先地位的企业可重点关注；可同当地环保部门一起合作，凡不符合环保部门标准的企业禁止介入。

　　新能源汽车、环保设备等前景看好

　　“雾霾”天气下，前景看好的行业包括新能源汽车、核能、太阳能、环保设备、化工新材料、高性能结构材料、节能环保新材料等。这些产业属于战略新兴产业，一方面代表工业化发展的新方向，符合国家乃至国际整体发展的新趋向，决定未来社会、经济发展的竞争力。另一方面是国民经济发展的新的基础性支撑产业，符合国家“节能减排”及环保的政策要求及方向，拥有国家政策的大力扶植与支持。银联信分析师白佳表示，“这些行业处于生命周期的初创期或者成长期，风险较大，但机遇也较大；行业市场需求空间大、市场增长率快，行业利润较高。”

　　例如：新能源车的利好政策催生了电动汽车热，但是很多企业都是靠购买一些核心零部件进行组装，真正掌握核心技术的并不多。如果技术不成熟可能会导致产品安全风险，如果大量模仿重复可能会催生产能过剩。白佳建议，银行在授信调查时，可以关注企业在技术上是否在行业内占有节能、降低成本、提高容量等方面的优势，或者是否具有强大研发实力；可以重点关注拥有或者研发装入充电桩中的智能芯片技术的企业，这个技术壁垒较高，进入者难度较大，能够在行业内获取较高收益。

　　又如：当前我国环保设备行业整体技术开发能力较弱，产品技术含量较低。由于缺乏多元化、多层次、长期稳定的研发资金来源渠道，企业的自主研发能力不强，高新技术对外依存度较高。因此，未来一段时期内，环保设备行业面临的技术风险也是银行需要慎重考虑的信贷风险之一。

　　建议：介入环保服务性子行业 打造全产业链

　　2013年银行对高耗能、高污染行业信贷业务管理总体策略为：总量控制、有保有压、严进快出、加强监控。银联信总经理符文忠建议：应从严控制新增信贷，新增业务应主要投向行业内具有资源、技术、管理优势的龙头企业和国家鼓励的技改项目。

　　对于节能环保行业，符文忠建议，银行应该优先扶持，适当减少手续，降低授信条件，全面鼓励其发展。

　　“十二五”期间，我国环保服务业的政策环境将进一步获得优化，环保产业业态将实现初步转型。建议银行积极进入具有广阔发展前景的环保服务性子行业，如：脱硫、脱硝、污水处理、生活垃圾处理等。

　　未来我国将培养10-20个在行业具有领军作用的大型龙头环保装备企业集团，因此建议银行关注目前在行业处于龙头企业的环保设备制造企业以及行业内“专、精、特、新”的中小企业，如永清环保等。

    企业规模小、产业集中度低是我国环保产业化发展面临的突出问题。为降低生产和经营成本，增强企业竞争实力，建议银行支持大型环保集团打造一条全产业链，与中小型科技企业携手或组合，形成具有国际竞争力的低碳产业集团；同时扶持一批专业化程度高、行业经验丰富的环保企业，通过并购、合作等手段扩大企业规模，加大技术研发的力度，通过提高自身核心竞争力做大做强。 记者 陈宁