2月18日：看盘（国盛证券赣州营业部）

    看盘：

    从阶段行情的板块表现看，金融股群体是本轮最先领涨的群体，它们多数的个股行情起于去年的9、10月间。如果要从历史上看04年那次的行情亦是如此，而那次行情蓝筹见顶的时间要早于普通股群体。但是，毕竟已经有资金溢出这是事实。且低位获利幅度大的资金，基本是不会再参与末段上行行情。那么，现在的问题是，如果市场走牛已经成为多数人的共识，这些溢出的资金将流向哪里，将会推动哪些板块令指数继续保持强势。

    从过去很多年的经验中，只有周期股的上涨，才能给达百亿级的资金创造出利润。其实这个逻辑之后，是大市值板块的流动性。而目前的市况下，如果金融板块已经有资金溢出，那么，它们最可能流入的板块必然还是周期类股。结合前面我们对行情性质的研判，我们认为就目前而言，高净资产收益与加低市净率的价值投资选择已经告一段落，市场普涨之后人们开始不再那么计较市净率与市盈率。而此时大批高负债国企，因直接融资冲动，会有做高股价的内在需求。而这类的企业于资源类板块中最多，尤其是煤炭与有色类。

    当然，这只是谈主流的逻辑选项，事实上从板块指数的波动与筹码分布情况看，一批优质且不形成大市场板块效应的品种，同样也受到大级别资金青睐。它们有智能电视、石油机械、石油化工、船舶工业、化工资源类，而其共同的特点是绩优且流动性极好。由于这些类别的品种亦有很大的指数权重，因此，我们判断当龙头板块出现调整之后，仍然会有其他权重股出面维护指数重心。

    再者，前期受权重蓝筹股上行的资金挤压效应影响的普通股群体，在节前管理层释放12只ST重组股后，有再度活跃的迹象。而其中的低价国企股，如果有实质题材以及极强融资需求者，会有个整体上行的欲望。在宏观经济没有得到企业内生性增长支持的情况下，不可能有持续的牛市。

    今天早盘两市高开，开盘后两市出现高开低走震荡向下的走势，两市早盘成交量与上一交易日相比放大一成以上。早盘板块方面太阳能、超级细菌和LED概念涨幅领先。

    操作上节后的行情还会继续惯性上冲，但其后亦会出现小级别调整，这些小级别调整多是盘中进行，在指数未来切入上方密集成交区下沿时，都不会有过深幅度的调整。现阶段可适时弃高就低地筹码持仓，以继续做多为宜。

    国盛证券赣文清营业部

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