02月06日：每日投资策略（海通证券赣州营业部）

    市场回顾与后市研判

    昨日市场震荡调整，尾盘收红。沪综指收2433.13点，涨0.21%；深成指报收9945.98点，涨1.9%。两市交易量较前日出现萎缩，成交量合计2178.35亿。风格方面，上证50涨0.17%，中小板指涨1.5%，创业板指涨1.18%。板块表现方面，食品饮料、建筑、房地产等领涨，金融股、石化、军工均排在跌幅榜前列。
昨日市场出现了盘中调整的走势，早盘受到海外市场大跌的影响，A股一度下戳20多点，金融股集体调整，而资金净流出的金融股也印证了我们前日的判断。但值得一提的是，深市提前调整的小盘股及沪市中字头个股表现非常活跃，沪指在仍在权重股的带领下维持强势，并在5日均线附近得到支撑。

    我们认为市场的强势与央行逆回购4500亿元的行为不无关系，前日我们也提及近期流动性宽裕是支撑市场的利好因素之一，但金融股再次出现在资金净流出靠前的板块。诚然我们无法判断金融股中期是否见顶，但目前点位调整仓位选择前期涨幅较小的板块进行布局一定会有不错的收益，而领涨的公司基本都是基本面有支撑且滞涨个股。若指数在此位置横盘调整，则此类个股的投资机会不可小视。

    另外需要提示的是，最近两个半月中小板、创业板及深市高管和大小非减持开始明显放量，约是去年8-10月份的两至三倍的量。市场的大幅上涨不能掩盖解禁的风险，一旦出现大幅震荡这类股票将是重灾区。
我们认为认为市场短期仍将维持震荡调整的走势，继续建议投资者降低前期大涨的个股仓位，增加对前期滞涨且基本面有支撑的个股的持仓，而对于概念板块的参与需尤其谨慎。

    重要新闻

   【国务院批转收入分配制度改革方案】

    国务院近日批转了《关于深化收入分配制度改革的若干意见》。《意见》包括继续完善初次分配机制、加快健全再分配调节机制、建立健全促进农民收入较快增长的长效机制、推动形成公开透明公正合理的收入分配秩序、加强深化收入分配制度改革的组织领导等七部分。

   《意见》提出，收入分配制度改革主要目标是到2020年实现城乡居民人均实际收入比2010年翻一番，力争中低收入者收入增长更快一些，人民生活水平全面提高。根据经济发展、物价变动等因素，适时调整最低工资标准，到2015年绝大多数地区最低工资标准达到当地城镇从业人员平均工资的40%以上。“十二五”时期社会保障和就业支出占财政支出比重提高2个百分点左右。

   《意见》指出，对部分过高收入行业的国有及国有控股企业，严格实行企业工资总额和工资水平双重调控政策，逐步缩小行业工资收入差距。缩小国有企业内部分配差距，高管人员薪酬增幅应低于企业职工平均工资增幅。

   《意见》指出，加快建立综合与分类相结合的个人所得税制度。取消对外籍个人从外商投资企业取得的股息、红利所得免征个人所得税等税收优惠。

   《意见》指出，完善房产保有、交易等环节税收制度，逐步扩大个人住房房产税改革试点范围，细化住房交易差别化税收政策，加强存量房交易税收征管。

   【工信部助力名贵中药材产业化】

    工信部2月5日发布通知，要求做好2013年度国家中药材生产扶持项目的申报工作。与去年相比，今年重点提出支持名贵中药材产业化生产基地，对资源稀缺、价格昂贵、“野变家”技术有基础但尚未有效建立人工繁育基地的名贵中药材，通过加快繁育基地建设，解决因资源短缺，导致传统名贵中成药生产难以为继问题。

    据不完全统计，目前我国含阿胶、麝香、豹骨、羚羊角、穿山甲等动物成分的药品大约有六七百种。A股市场与之相关的上市公司大约有20家，主要包括东阿阿胶、羚锐制药、九芝堂、香雪制药、马应龙、嘉应制药等。

    值得关注的是，除了上述扶持品种外，今年工信部还将以常用中药材品种为重点扶持对象，围绕涉及全民健康的中药大品种（含中药饮片）紧缺原料药材的生产，以及中药注射剂、中药基本药物和创新中药产品的支撑性原料药材的生产，大力扶持规范化、规模化和产业化中药材生产基地。

   【资产证券化有望扩容租赁资产首入试点】

    2月5日，一名接近监管层的知情人士透露，银监会主席尚福林不久前在银监系统内部会议上将“推进扩大信贷、租赁资产证券化试点范围”，纳入了2013年银监会工作任务之一。

    无论是对商业银行还是对金融租赁公司而言，尚福林的表态，都是重大利好。原因在于，这一方面意味着，2012年重新启动的信贷资产证券化扩容在望；另一方面，租赁资产亦将进入资产证券化的队伍之中。

    事实上，与扩容银行的信贷资产证券化相比，银监会首次提出租赁资产证券化试点更具突破性意义。这将为处于极度资金饥渴中的金融租赁公司开辟一条新的融资通道。

    截至2012年末，银监会监管的20家金融租赁公司总资产急速膨胀，给金融租赁公司的资本金、负债来源都造成巨大的压力。数年来，已有多位金融租赁人士公开呼吁开闸租赁资产证券化，以缓解资金来源压力。

   【十二五资源循环利用产业总产值达1.8万亿】

    为指导和推动循环经济加快发展，实现“十二五”规划纲要提出的资源产出率提高15%的目标，国家编制了《循环经济发展战略及近期行动计划》。

    行动计划指出，到“十二五”末的目标是:主要资源产出率比“十一五”末提高15%，资源循环利用产业总产值达到1.8万亿元。

    行动计划表示，将构建循环型工业体系、农业体系和服务业体系。行动计划指出，推进社会层面循环经济发展，具体包括：完善再生资源回收体系；推动再生资源利用产业化发展；发展再制造；实施绿色建筑行动;构建绿色综合交通运输体系；推进餐厨废弃物资源化利用；推行绿色消费；实施大循环战略。

    在工业领域全面推行循环型生产方式，实施清洁生产,促进源头减量；推进企业间、行业间、产业间共生耦合，形成循环链接的产业体系；鼓励产业集聚发展，实施园区循环化改造，实现能源梯级利用、水资源循环利用、废物交换利用、土地节约集约利用，促进企业循环式生产、园区循环式发展、产业循环式组合，构建循环型工业体系。到2015年，单位工业增加值能耗、用水量分别比2010年降低21%、30%，工业固体废物综合利用率达到72%，50%以上的国家级园区和30%以上的省级园区实施了循环化改造。

   【农业部将启高效缓释肥料使用补助试点】

    农业部发布的关于做好2013年农业农村经济工作的意见提出，推动政策落实机制创新，完善农业补贴办法，创新农业补贴方式。还有加大强农惠农富农政策落实力度、积极研究和争取拓展政策支持范围。

    意见还特别提到，要争取农作物病虫害专业化统防统治补助政策，启动低毒低残留农药和高效缓释肥料使用补助试点，推动制定粮食作物制种大县(场)奖励政策。

    海通证券赣州营业部

   （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）