01月28日：视点（中信建投证券赣州营业部）

20日线是短期生命线

    • 市场结论：美元在重要支撑位下跌，贵金属大跌，农产品大多上涨，基本金属大多下跌，原油微跌，外围影响略偏多。A股的方向选择，2304是确认短期调整的关键位置。20日均线是短期走势的生命线。

    • 技术测市：两市成交额快速萎缩，股指缩量收低，沪市成交额快速萎缩至800亿元量级，成交量大幅低于5日、10日均量，股指在重要压力区的震荡，成交量萎缩过快，短期调整的可能性极大。大形态方面，始自6124的下跌仍未有明确终结信号，月线级别要出现止跌走牛信号至少需要一个月线级别的回落确认过程，当前行情只可定性为回抽月线布林中轨的中期反弹，在中轨2330附近的压力依靠目前成交难以突破。周线布林上轨对股指形成较大压力，成交量低位堆积不够，且下档2234处的周线缺口对股指具有牵引力，短期调整难以避免，而这个短期调整的幅度将决定或者折射中期反弹的性质，如调整幅度较大导致周线回落考验布林中轨支撑，必将引发布林张口收缩，则周线级别在考验中轨支撑二次冲高后于今年三月份左右仍有一次类似去年5-6月份的中长期方向选择，这个方向选择如向下，对大部分中小市值个股来说是值得严重警惕的事情，即使方向选择向上，也难言牛市来临。中期走势结构方面，半小时级别走势结构仍未形成箱体是我们判断中期反弹行情未结束的技术基础；但本周连续尝试突破自3478以来下跌通道中轨失败，短期回补2234缺口可能性大增，在基金仓位近乎极限的背景下，尤要警惕短期调整幅度超出一般预期，这是一次值得行动的中短期波段机会。短期走势方面，小时线和半小时线的布林张口收缩后被弱势震荡慢慢打开，当前最需要提防的事情是股指突破下轨2280附近出现加速下跌，由于此处与220日均线处基本重合，这一小区域成为股指短期的生命像；5分钟走势从2142开始的上涨已演化成三箱体上涨趋势，股指结束这个5分钟上涨进入调整的可能性很大，若有效跌破2304将是短期调整开始的最终确认信号。股指即将做出方向选择，2304是向下的关键位置，在控制仓位或清仓后，激进投资者可持有融券交易，稳健投资者等待回补机会。指标方面，日线MACD红柱继续缩短，黄白线即将死叉。日线RSI回落至58.7，指标从超买区回落。逆向思考方面，欧债中期内应已能控制不出现极端情况，全球各主要经济体的债务风险将依次承压，经济结构调整和经济复苏的复杂性将远超人们想象；基金仓位已高至极端水平，反向意义重大。市场结构及扩张性方面，A股估值结构重构远未终结，中小市值个股的风险仍远大于系统风险。主要行业方面，谨防银行股跌破关键支撑后加速调整；券商股、保险股小方向选择堪忧，做多或融券交易者皆应警惕；地产股小回抽后仍有下跌；石油股高位弱势震荡；煤炭股谨防加速；有色股有加速下跌潜力；商业股、电子信息股谨防加速下跌；医药股冲高乏力是短期融券机会；钢铁股谨防小方向选择。美元指数在关键位置再度下跌；基本金属大多下跌；农产品大多上涨；贵金属大跌；原油微跌。美元的中期较大方向选择需密切关注，商品的趋势性选择将令人兴奋。

    • 基本面分析：据国家统计局数据，2012年全国规模以上工业企业实现利润55578亿元，同比增长5.3%。12月当月实现利润8952亿元，同比增长17.3%。其中国有及国有控股企业实现利润同比下降5.1%；股份制企业实现利润同比增长7.2%；私营企业实现利润同比增长20%。月度同比增速从去年9月转正后，历经两个月的增速快速回升仅再度回落，且回落幅度达5.5个百分点，应引起关注。年度同比数据大幅降低，未来在利率市场化、收入分配结构调整和经济结构调整的多重压力下，工业企业利润增速探底仍未结束。有媒体报道，证监会在通气会上表示，近期将推出非银行金融机构基金托管和黄金ETF两项创新型产品。沪深交易所昨天发布了《关于调整融资融券标的股票范围的通知》，自2013年1月31日起，深市标的股票数量将由目前符合深圳100指数成份股标准的98只扩展为200只，而沪市标的股票数量则由185只增至300只。创业板股票首次成为融资融券标的。此次扩大融资融券标的，由于没有同时推出转融券业务，对市场走势不会造成根本性影响，而融资融券业务对券商盈利的提高已基本反映在前期走势中，谨防利好兑现对券商股的影响。外围方面，美国去年12月份新房销售环比大降7.3%，显示新房市场复苏强度减弱；英国2012年度四季度GDP环比下降0.3%，同比持平，差于市场各界此前的预期；然而，德国IFO商业景气指数则大幅向好。而在达沃斯全球论坛年会上，包括欧洲央行行长、IMF主席以及中国央行副行长等全球政经要员都对世界经济前景作了乐观预期，促使全球市场信心进一步向好。但对经济的乐观预期须经后续数据检验。

    中信建投证券赣州营业部

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