央行逆回购新政出台 券商沾光最大

证券时报记者多方求证获悉，央行1月18日上午向大型银行等一级交易商传达了将实施逐日上报逆回购需求的通知。具体而言，每周一、三、五将以隔夜回购为主，每周二、四仍以7天、14天及28天等常规期限回购操作为主。某国有银行相关负责人告诉记者，这一逆回购新政对实际的市场资金价格影响不大，但在资金供给预期上具有重大意义，将更好熨平流动性的波动起伏。

另一位不愿具名的股份行人士指出，资金预期稳定的最大受益者是信用债券投资，这对于经常放大杠杆做此类投资交易的券商机构而言，利好最为明显。虽然央行逆回购的直接交易对象是上述十几家大型银行，但由于目前的质押式回购利率已远低于逆回购利率，并已倒挂，因此银行大量获取逆回购的意愿反而降低。

前述国有银行人士向证券时报记者透露，央行此举对资金面和经济复苏都将具有正面意义，但具体的影响还要看操作方式。

招商银行金融市场部高级分析师刘俊郁认为，从期限安排上来看，该逆回购新政应该不仅仅是针对农历春节的短期行为。未来一旦长期化和常态化，每周二、四的逆回购操作规模将有望大幅增加，而央行再度降准或降息的可能性，在理论上也会降低。