电商开展小贷“生意”前景几何

    苏宁电器不久前发布公告称，将设立“重庆苏宁小额贷款有限公司”，帮助小微企业解决融资问题。而京东商城也高调推出“供应链金融”服务。阿里巴巴、京东、苏宁等电商巨头为何频频进军金融服务市场？本报特邀请业内专家学者共同探讨。

　　嘉　宾：周伟民 北京大学金融信息化研究中心常务副主任

　　杨柳勇 浙江大学金融系主任 教授

　　主持人：李彦赤

　　主持人：阿里巴巴、苏宁、京东等电商纷纷进军小额贷款行业，其背后隐藏着怎样的市场空间？

　　周伟民：从电商角度来说，电商之间的竞争最终要围绕价格、资金、物流等要素展开，金融服务所占分量对电商竞争格局影响并不是很大。但从小额贷款角度上看，其潜在空间值得关注。

　　一般来看，电商开展小额贷款的市场空间与其自身主营业务的市场空间是重合的，或者依附于主营业务。无论是大量网上购物消费者，还是电商平台上的厂家和供应商，对小额贷款的需求有目共睹。从电商自身角度看，提供小额贷款服务有两个目的，一是加强电商平台优势，为上下游客户提供良好的金融服务，二是将其发展成为拓展客户或市场价值的一种增值服务。笔者认为，由于电商拥有大量网上客户和上下游企业客户，因此还会出现更多挖掘客户价值的行为。在现实背景下，银行普遍缺少对小型电商和消费者特殊的关注，而其他小额贷款公司、民间金融服务机构也缺乏进入这个市场的优势，因此某种程度上电商开展小额贷款业务可以独享一定的市场空间。

　　杨柳勇：阿里小贷公司的成功运行为电商或具有网络交易业务的商家，向客户和消费者提供金融服务提供了可供复制的经验。有三个驱动力值得重视：一是小贷发起人内生的驱动力。非金融企业想介入到金融业中，发起设立小贷公司目前来看是最直接的方式。而且小贷公司的金融业务是发起人可以控制的，如果是参股股份制金融机构或进行财务投资，则达不到控制的目的。二是电商产业链上的金融需求满足率是比较低的。阿里小贷目前涉及的小贷业务主要是淘宝的卖方，他们为了提供买方的订单，通常需要有一些存货投资，加上买方的实力都比较小，甚至没有专门的固定地址，所以常规的融资服务难以渗透。阿里小贷通过网上交易数据来评价买方的信用，并用之于贷款，具有很多创新元素。京东为供应商提供的融资服务需要借助于银行，所以它还不是真正意义上的金融业务，而是一种类似于融资中介的服务，但是京东作为融资中介对供应商进行了增信，可以使供应商更容易获得信贷的支持，并为京东维持稳定的供应链服务。苏宁申请设立小贷公司，其业务模式有可能与京东模式有类似的功能，可以把供应链做得更加稳固。但与京东不同的是，苏宁通过自己设立的小贷公司来运作，可以同时在金融业务上有实质性的拓展。不过其3亿元的注册资本，想托起一个大公司的供应链金融业务，还是勉为其难的。三是考虑到电商业务的飞速发展，其客户的融资需求旺盛，而传统的银行业务模式不能覆盖，所以通过电商自己的小贷服务或小贷中介服务，可以部分满足这方面的需求。就网上交易呈几何增长的机遇，电商企业介入到金融业的诱惑是巨大的。

　　主持人：相较于普通小额贷款公司，电商开展金融服务具备哪些优势？如何更好地把握市场机遇？

　　周伟民：从金融角度来谈，电商小额贷款公司可以通过自身平台所掌握的大量商家经营、销售信息，以此获得对企业的信用评价，凭借这一国内其他金融机构无法比拟的优势，电商可以比较容易进入到小额贷款领域，但是在把握市场机遇方面，仍有一些问题需要考量：一个是资质问题。电商开展小额贷款业务缺少国家金融管理方面的政策支持，较为普遍的做法是通过获取小额贷款公司的资质来开展业务。小额贷款公司一般来说属于县级范围内的资质，而电商业务却是全国性的，因此开展小额贷款业务受区域性的限制。另外，小额贷款公司在资金来源上，除了自有资金外，获得银行贷款支持的并不多，这无疑会影响其业务的开展。

　　我认为电商开展小额贷款业务第一要解决资质问题，第二要解决人才的问题。目前国内小微企业贷款方面人才本身就很稀缺，电商想要把企业信息、信用方面的优势转化为对风险控制的优势，主要依赖于人才经验。当然，随着电商平台的专业化，未来也可以把贷款业务交给金融机构，自身负责提供中小企业信用服务，这也许是一个更好的分业方式。

　　杨柳勇：电商交易的模式很多，其共同点是交易数据的呈现与传统商业模式有本质的差异。这些数据是由电商自己掌握的，通常是保密的，并且具有交易数据量巨大但单笔交易往往比较小的特点，需要通过内部化的处理和数据挖掘才能成为真正有用的信息。目前银行业缺乏这样的处理能力，因而由电商自己来做特定的融资业务或为合作银行提供融资的中介增信，都是比较适合的。从长远来看，目前的小贷模式尚不足以支撑起电商产业链上的巨量融资需求或潜在的综合金融服务需求。电商小贷作为新生事物，目前的研究投入还非常不足，甚至还没有解决网商小贷中的信用评级和业务流程问题，因而隐含的风险不可忽视。