01月04日：市场周评（中信建投证券赣州营业部）

调整的脚步渐进

    上周虽然只有2个交易日，但市场表现依然非常强劲。2012年最后一个交易日，市场并没有走出平淡的图形，而是再创新高，稳稳将年K线翻红，使得年K线上涨了3.17%。地产、金融等权重板块的再度发力是市场上涨的主要原因。截止到2013年1月4日，沪指一周上涨1.96%，报收2276.99点。

    消息面上也是利好频出，首先是养老金入市试点酝酿扩围，继广东率先试点之后，江苏、浙江、山东和四川可能成为2013年养老金入市试点省份。这一方面显示了资本对当前市场投资价值的认可，另一方面也会给市场资金面带来支持。QFII、RQFII、养老金等长线资金将为A股提供源源不断的资金来源，有利于市场长期健康发展。

    其次，证监会即将开展新股财务打假，剑指IPO堰塞湖。检查中发现财务造假、利润操纵等明确线索的，将转稽查部门进一步调查。此举或意在利用IPO“打假”迫使部分排队公司中止上市，以缓解800余家IPO“堰塞湖”的压力，有利于相对减少股票供给，改变投资者对IPO的悲观预期，强化牛市基础。

    宏观经济数据方面，2012年12月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.6%，与上月持平。表明经济回升势头较弱。但考虑国内投资消费增长有趋升迹象，综合分析，经济继续企稳回升的概率较大，经济的平稳将确保A股市场的后续上升空间。

    外围方面，美国众议院通过旨在避免“财政悬崖”的议案，但这个协议虽然延后了悬崖冲击，但丝毫没有缓解美国的减支压力；另外，美国在未来两月内将面临更加巨大的压力：政府债务上限谈判，这个谈判将远较财政悬崖谈判艰难，因为这牵涉到两党的政治主张原则性底线，回旋余地更低；而在近期美失业率有所好转后，联储逐步压缩QE规模的考虑将使美经济复苏前景更加复杂化。要警惕其给资本市场带来的负面影响。

    回到国内市场，周五沪指虽然高开，但上攻2300点的第一次尝试以失败告终，从此次反弹到今，市场虽然表现非常强势，但反弹过程中并未出现真正像样的调整，因此上涨动能开始出现了一定程度的下降也在情理之中。技术指标方面，MACD继续维持黄白线发散的走势，KDJ在高位反复震荡，周五成交量略有放大，就此还不能作出短期调整已经出现的判断。后市需要关注2300关口的阻力，虽然不排除市场会继续以时间换空间的方式持续上行，但毕竟没有只涨不跌的趋势，在确认2300的突破之前，投资者可先降低仓位，减少交易频率，短期以观望为主。

    中信建投证券赣州营业部

   （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）