12月26日：视点（中信建投证券赣州营业部）

年线附近的震荡

    • 市场结论：美元从关键压力位冲高回落，贵金属，农产品、基本金属，原油扥商品休市，外围影响中性。A股再度突破至年线后，在年线附近将有震荡，关注成交量变化。

    • 技术测市：两市成交额大幅放大，股指放量大涨，沪市成交额快速放大至1100亿元量级，成交量大幅高于5日、10日均量，股指放量突破重要压力区，震荡时量能维持是关键。大形态方面，始自6124的下跌未有终结信号，股指长期内依然是震荡探底态势，月线级别的最大机会仍是来自正在进行的对月线布林中轨的回抽。周线冲高后考验中期均线压力，但不论这轮小反弹的高点在何处，对后期走势都具有重要意义：突破中轨后股指后期的再回落或围绕中轨的震荡，必将引发周线布林张口收缩，也将有效缓解周线指标的背离和超跌状态，周线级别在明年一季度前后仍有一次类似今年5-6月份的中长期方向选择，行情中长期的性质取决于这个方向选择，这次方向选择如向下才是严格意义上的严冬。中期走势结构方面，半小时级别走势出现重要信号，上周五至昨日早盘的震荡形成半小时下跌段完成了对2138突破有效性的确认，这意味着中期反弹行情有可能向半小时级别的上涨走势演变，果如此，则反弹的级别将与04年上半年和2010年下半年那两次熊市大反弹相同，最终如何演变，可等待新的半小时级别箱体形成，在此之前中期反弹不会终结。中短期走势方面，快速完成的半小时下跌段在昨日早盘形成对2138突破的确认，之后方向选择向上，后期在年线附近的震荡过程基本对应对半小时布林中轨的回抽，这个上升段结束的位置很重要，将极大影响中期走势结构的选择；5分钟走势在2160附近震荡进行了级别扩张，突破后在形成新的5分钟箱体前都不用担心短期的大调整。股指在年线附近震荡时可以较轻仓位参与，如遇较大幅度回落可加仓回补，中短期反弹仍未终结。指标方面，日线MACD红柱加长，黄白线继续上升。日线RSI上升至72.8，重进入极致超买区。逆向思考方面，欧债风险已控制，但全球经济结构调整压力和复苏复杂性将远超市场想象；基金反向意义重大，股指连续反弹后其仓位开始快速提升，本周后应密切关注基金仓位变化。市场结构及扩张性方面，A股估值结构重构远未终结，中小市值个股的估值压力和市场的业绩下降压力仍未释放完毕，个股风险仍远大于系统风险；主要行业方面，银行股、券商股、保险股等金融股需要化解短期超买压力，关注其震荡态势；地产股如无连续拉升调整压力加大；石油股调整压力加大；煤炭股、有色股有调整；商业股、电子信息股仍有冲高；医药股冲高后有震荡；钢铁股小冲高后有调整压力。美元指数临近关键压力；基本金属、农产品、贵金属、原油等休市。美元若能突破关键压力则有趋势性上涨，警惕商品走势。

    • 基本面分析：有权威媒体报道，全国城镇化规划草案已经基本成型，拟定了新型城镇化的六大指导原则：体现以人为本的理念，着力提高人口城镇化水平，降低城镇准入门槛。坚持城乡统筹，把推进城镇化和工业化、农业现代化紧密结合，以工促农、以城带乡，实现城乡经济一体化发展。合理调整优化城市群格局，促进人口分布、经济布局与资源环境相协调。以大带小，把大中城市和小城镇联接起来共同发展。集约高效，合理控制建设用地规模，合理设置城镇建设标准。完善城镇的功能，改善人居环境、基础设施和公共服务。决策部门目前考虑从户籍制度改革、土地制度改革、住房政策完善、财税体制改革、地方投融资体制改革以及行政区划调整六大方面着手，为今后的城镇化快速健康发展，提供强有力的体制和政策支持。与此前圈地型的城镇化相比，新型城镇化更多地是为了集约化已有成果，基础设施和公共服务的力度将加大。外围方面，由于圣诞，外围全面休假。