全球“退出”步调难一致 中国政策定调不宜改变

　　11月20日，欧洲央行行长特里谢表示，该行将逐步撤回旨在增加市场流动性的应急措施，以确保不会导致通货膨胀。消息传出，分析纷纷认为，特里谢的这一表态，标志着欧洲央行正式迈出了解除非常规举措的第一步，甚至会成为全球主要央行拉开解除经济刺激措施的序幕。

 　　特里谢当天表示，虽然断言金融危机已经结束还为时尚早，但随着金融市场的好转，紧急增加流动性的必要性已较金融危机时有明显降低，而那些威胁价格稳定的非常规货币政策则应被快速收回。

 　　全球“退出”步调难一致

 　　近期，随着以色列、澳大利亚、挪威、印度等国家先后加息，退出政策引起了全球关注。但是，在经济复苏形势并不明朗的情况下，过分炒热退出政策也引发了部分人的担忧。

 　　摩根大通中国证券和大宗商品主席李晶表示，由于各国自身情况不同，目标不同，在治理金融危机时对本国的影响不同，因此在退出的时间与方式选择上，应该存在差别。

 　　世界能源金融研究院执行院长、中国金融研究院院长何世红认为，目前全球经济还存在很多不确定因素，各国应该根据实际灵活调整政策，谨防政策退出引发经济二次探底。

 　　之前的11月16日，IMF主席卡恩也曾表示,金融危机过后,世界经济将面对诸多挑战和风险,如确保经济复苏、全球需求再平衡、改革国际货币体系、建立新的全球治理框架,以及实施退出策略。而这其中,最大的风险莫过于过早“退出”。

 　　卡恩指出：“现在还没有到实施这些战略的时候,很重要的一点是,我们没有一个可以在各国都适用的统一方法,因为各国的情况不一样,经济形势不一样。我们还是要放慢这个步骤,不同的国家有不同退出的方法。”

 　　中美联合声明成市场定心丸

 　　就在全球热炒退出政策的时候，11月18日，在奥巴马访华期间，中美发表的联合声明给了市场“定心丸”。这份声明指出，中美双方将延续现有举措以确保强健、可持续的全球经济复苏和金融体系，继续在宏观经济政策领域加强对话与合作；进一步加强宏观经济政策的沟通与信息交流，共同努力采取调整国内需求和相关价格的政策，促进更加可持续和平衡的贸易与增长。

 　　截至上周五，由于中国央行连续6周在公开市场共回笼资金6630亿元，有分析人士推断，针对市场流动性泛滥、海外热钱涌入和通胀抬头的压力，央行正在为下一步退出适度宽松货币政策做准备。对此，中国央行明确表示，将继续落实适度宽松的货币政策，引导金融机构合理把握信贷投放节奏，同时适度开展公开市场操作，保持银行体系流动性合理充裕。

 　　业内人士分析，央行加大资金回笼力度属于正常操作，由于此前已向市场注入了过多的流动性，回笼的资金正好可以对冲掉此前投放的资金，这意味着尽管央行强调了流动性管理，但并不会改变流动性充裕的局面。 

　　中国货币政策当前不宜改变

 　　著名经济学家厉以宁11月22日表示，中国经济运行逐步企暖回升，但复苏基础并不稳固,适度宽松的货币政策目前不宜改变。厉以宁分析说，中国的信贷量偏大，主要是信贷资金结构不合理的问题。当前流入虚拟经济的货币过多,而流入实体经济的货币过少,应当采取针对性的措施将其导入实体经济领域,单纯进行货币政策总量调控无助于问题的解决。

 　　之前，有媒体报道称，中央经济工作会议将于本月底召开，尽管对于此次会议的政策定调仍然在“观望”当中，但多数分析指出，中国将维持适度宽松的货币政策和积极的财政政策，此次中央经济工作会议不太可能对之前的宏观政策进行大调。

 　　国务院发展研究中心金融所所长夏斌表示，“稳增长、稳物价、调结构”是当前应该坚持的政策取向,因此保持积极的财政政策和货币政策更需强调“适度”。

 　　对此何世红也认为，货币政策以及通胀预期一直以来是市场普遍关注的焦点，它会改变人们对经济前景的预期，在当前企暖回升的关键时期，防止通胀预期和深化结构调整仍将是当前经济的重心。