12月22日：市场周评（中信建投证券赣州营业部）

反弹有望继续 短期仍需整理

    上周市场并没有延续之前的强势，而是在2150一线反复震荡，周五再次创下本论上涨以来的新高。盘面上权重板块的活跃暂告一段落，小盘、题材类个股出现明显的资金流入。截止到周五，沪指一周上涨0.12%，周五收于2169.57点。

    消息面上，中央经济工作会议近期闭幕，会议提出，要深入研究全面深化体制改革的顶层设计和总体规划，明确提出改革总体方案、路线图、时间表；城镇化是我国现代化建设的历史任务，要把生态文明理念和原则全面融入城镇化全过程；创新农业经营体制，加快发展现代农业。这次会议将城镇化作为一个工作重点单独列出，表明了城镇化在现代化全局中的重要地位，资本市场对城镇化的追捧有望持续相当长时间。

    此外，中国证监会下属的投资者保护局在上周发文，回应了涉及资本市场的七大方面问题。此次答问的重心围绕提振投资者对A股市场的信心，比如QFII今年8月份以来持续大幅增仓买入蓝筹股，其中10月这一个月中，QFII对沪深300成份股中沪市股票的净买入额是今年前7个月总额的40多倍。QFII的这些投资动作，与中国监管部门加快对外开放，连续批准QFII额度和资格有关，但在更深层次是客观反映了其对当前中国股市投资价值的认可。

    行业方面，地产调控政策收紧预期重燃。近日，杭州、上海、深圳等地高档住宅市场出现暖冬行情，成交开始陆续放量。曾在今年年初绝迹的日光盘，最近也开始陆续涌现。高档住宅热销体现了房地产销售市场整体回暖，这并不能说明房价已经开始大幅反弹。热销豪宅之所以成功实现巨额回款，同样是以价换量的结果。因为定价策略的调整，今年房企销售净利润率普遍下调。另外，中央近来重申坚持房地产调控不动摇，一旦楼市出现“量价齐升”，或有更强力政策出台。

    外围方面，美国第三季度实际国内生产总值(GDP)终值年化季率上修为上升3.1%，创2011年四季度以来最大升幅，强于预期的上升2.8%。同时PCE物价指数升势仍温和，QE4前景仍无虞。一旦财政悬崖得到避免，美国经济复苏将仍是一片光明。奥巴马总统否决了众院共和党人周四执意要表决的财政“B计划”，谈判陷入僵局。但众院议长伯纳随后称，将考虑继续与总统奥巴马开展进一步的合作，以避免美国在年底之后陷入“财政悬崖”。目前美国正面临着严峻的挑战，而他本人与总统奥巴马也有着各尽其责，以尽快达成有效的财政协议的义务。财政悬崖谈判犹存希望。

    回到国内市场，技术上看，近期成交量略有萎缩，但幅度不大，沪指日线级别的MACD指标黄白线开始收敛，红柱缩短，此外30分钟级别上已经形成了死叉，显示出市场短期有一定的调整压力。操作上，2140的位置是近期回调的支撑点，若本周市场有效击穿了该点位，则进一步的下跌在所难免，反之，若能在2140上方一直维持强势，则市场有望通过以时间换空间的方式消化部分浮筹，后市仍有望上行。

    中信建投证券赣州营业部

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