解密上市公司的小贷跟随者

    上市公司突然爱上小贷公司，面对高额的利润，在主营业务不断下滑的同时，上市公司们不惜通过举债进入小贷领域。然后，一批上市公司高管、民间借贷商人为首的自然人依附上市公司，成为小贷公司的利益跟随者。

　　2012年，44家上市公司将16亿元资金投向了小贷公司。

　　本刊统计显示，2012年进入小贷领域的上市公司超过2008年至2011年的总和。为何上市公司突然钟情于做小额贷款？

　　调查发现，在实业难做的情况下，通过涉足小贷公司赚取相对更高利润，已成为上市公司的一种生财之道。一些上市公司甚至左手通过发行债券、票据来募集资金，右手通过小贷公司放贷来谋利。

　　在上市公司资金纷纷流向小贷公司的同时，上市公司的高管们、曾经的民间借贷商人则坐上顺风车，依附于上市公司成为小贷公司的股东，民间借贷商完成华丽的转身，高管们随着上市公司大笔出资而坐收渔利。

　　上市公司爱小贷

　　本刊根据统计显示，2008年至2012年，沪深两市有85家上市公司参与设立或参股小贷公司，其中2012年有19家主板、25家中小板公司进入小贷领域。

　　在高回报的诱惑下，越来越多的公司将触角伸向小贷公司。以江西高纤（600527.SH）为首的一批上市公司已经不止一次涉猎“放贷”。

　　2009年4月28日，江西高纤投资9000万元参与设立了苏州市相城区永大农村小额贷款有限公司。永大2011年投资收益为1943万元,净利率为21.6%。江西高纤初涉小贷尝到甜头后，2011年11月25日，再次投资设立苏州市相城区永丰农村小额贷款有限公司(公司出资1.5亿元),目前正在审批中,如果永丰获批,江西高纤小额贷款公司投资额有望扩大到2.4亿元。

　　据本刊统计，2012年至今，拟定出资额或刚拟定介入小额贷款的上市公司出资额为16.63亿元，小贷注册资金为48.8亿元；已获批和确定的上市公司出资额为57.85亿元，小贷注册资金为22.1亿元。

　　有一个很有意思的现象，涉足小贷的上市公司中，不乏自身经营资金捉襟见肘者。尽管主营业务并不出彩、头顶巨大现金流的压力，却毅然在小额贷款投资方面豪掷千金。

　　以农产品（000061.SZ）为例，出资3000万元投资的深圳市农产品小额贷款有限公司于2012年10月22日成立。两天后，农产品发行了5亿元的短期融资债券，募集资金用于偿还多家银行的5亿元贷款，“以降低公司间接融资比例，优化公司负债结构，拓宽公司融资渠道。”

　　农产品的业绩并不理想，1-9月营业收入12.39亿元,同比下降5.94%,利润总额2.1亿元,同比下降32.92%,归属净利润1.11亿元,同比下降46.24%。其中三季度营业收入3.79亿元,同比下降33.71%,利润总额2771万元,同比下降73.13%,归属净利润2028万元,同比下降61.30%。

　　与农产品类似的是吉林森工(600189,股吧)(600189.SH)出资2亿元成立小贷公司。吉林森工2012年半年报显示，上半年公司营业利润6802.43万元，较如年同期下降399.49%；利润总额5118.94万元，比上年同期减少287.14%。

　　在此之前，截至2012年3月末的数据显示，吉林森工的短期借款已经高达27.7亿元。小贷公司成立一个月之后，吉林森工发行了8.7亿元的中期票据，其中6亿元用于偿还部分银行贷款。