11月23日：每日投资策略（海通证券赣州营业部）

    市场回顾与后市研判

    昨日市场低开后弱势震荡，终盘沪综指下跌0.72%，收于2015.61点；深成指下跌1.27%，收于8047.52点。涨幅靠前的板块为农林牧渔、金融服务、轻工制造，分别为0.52%、-0.38%、-0.65%；跌幅靠前的板块为食品饮料、信息设备、餐饮旅游，分别为-2.0%、-1.44%、-1.34%。

    昨天的走势整体偏弱，并没有延续前天的强势，虽然盘中汇丰PMI数据较好，但市场的表现显示在沪综指跌破2000点后，2000点上方的压力确实比较大。

    昨日汇丰11月PMI预览值上升至50.4，为13个月以来首度重返50水平上方，产出分指数明显回升，表明减库存压力下降，多角度经济数据均支持经济阶段性见底的特征，但市场在下跌惯性中对该类数据仍不是很敏感，但我们认为经济面的复苏为A股的筑底回升做了铺垫，投资者不宜过分悲观。

    板块上看，农业板块近期持续表现，源自市场再次形成对明年一号文件的预期，有消息称明年的一号文件的主题有望定为农业社会化服务，农业板块跌幅较大，在预期下延续反弹存在可能，不过农业股的大机会来自通胀的上升，短期不具备条件，因此仅仅是交易性机会。食品饮料、餐饮旅游、医药、服饰等防御性板块表现较弱，符合我们近期看跌消费成长股的判断，市场风格仍没有改变的迹象。

    总体看，市场仍将围绕2000点震荡，PMI数据较好仍不能对市场形成正面刺激，显示A股目前整体仍偏弱，建议投资者短期维持谨慎的同时中期不悲观，等待市场转机。

    重要新闻 

    李克强：改革是中国最大的红利

    国务院11月21日召开全国综合配套改革试点工作座谈会，国务院副总理李克强在会上强调，改革是中国最大的红利。李克强说，党的十八大报告明确提出到2020年，要全面建成小康社会。十八大报告首次将全面建成小康社会和全面深化改革开放两个目标并列相提。在加快转变发展方式前面，又增加了一个“加快完善社会主义市场经济体制”，这说明发展方式转变与开改革开放密不可分。李克强不完全赞成人口红利已经消失的说法。但他同时承认，劳动力成本也会大大增加。他表示，让人民要过上更加美好的生活，必须通过改革开放，改革还是最大的红利。

    11月汇丰中国制造业PMI预览值50.4为13个月来首次重上荣枯线

    11月22日，汇丰公布，11月汇丰中国制造业PMI预览值50.4，创13个月新高，也是13个月以来首次重回荣枯线上方，10月终值为49.5；11月汇丰中国制造业PMI新订单指数预览值51.3，创2011年10月份以来新高。

    业内人士称房产税改革模式很可能最终借鉴湖北鄂州模式

    近日，业内人士表示，房产税试点推广可能先从经营性物业开始，之后逐步扩展到住宅。目前湖北、湖南、海南、广州、杭州等地均在为扩围房产税进行准备。一旦在全国范围内推广，最可能采用的方式就是借鉴湖北鄂州的房产税改革方式，即将按照房产原值征税的标准，改为按照市场评估值征收。

    浙江出台温州金融综合改革试验区12条实施细则

    根据国务院批准实施的《浙江省温州市金融综合改革试验区总体方案》，浙江省政府近日对应制订了“省12条”具体实施细则。“省12条”具体内容主要是：一、规范发展民间融资。二、加快发展新型金融组织。探索小额贷款公司发行中小企业私募债等。三、发展专业资产管理机构。积极开展民间资本管理公司试点，2013年末实现县（市、区）全覆盖等。四、开展个人境外直接投资试点。五、深化地方金融机构改革。六、创新发展金融产品与服务。七、培育发展地方资本市场。八、积极发展各类债券产品。九、拓宽保险服务领域。十、加强社会信用体系建设。十一、强化地方金融管理机制。十二、建立金融综合改革风险防范机制。

    业内称成立国网只是应景三网融合未有实质性进展

    日前，国务院同意组建中国广播电视网络有限公司(“国网”)，由财政部出资，广电总局负责组建和代管，启动资金40亿元。分析人士认为，国网的成立只是应景，并不能说明三网融合有实质性进展。至于三网融合的前景，多位业内专家都表示担忧。随着技术的进步和网络的发展，网络内部实现整合是顺其自然的事情。但在我国因为体制等方面的阻碍，三网融合最后的结果很有可能像我国此前基于VOIP的网络电话试点一样，最后无疾而终。

    海通证券赣州营业部

   （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）