11月20日：每日投资策略（海通证券赣州营业部）

    市场回顾与后市研判

    昨日市场探底新低后尾盘大幅上涨，尾盘成交量有效放大。从昨天的走势看，多方面因素导致的市场信心崩溃短期告一段落，破新低后短期风险明显释放，近几天有技术性超跌反弹的需求。

    板块上看，在水泥价格连续下跌后近期水泥出现触底反弹，微观面景气度明显提升，致使板块整体涨幅超过2%，我们认为水泥行业状况改善有望持续一段时间，不过由于目前投资者对强周期股投资热情并不强烈，因此水泥仅存在交易性机会。受酒鬼酒塑化剂超标的利空影响，白酒股集体下跌，沱牌舍得、洋河股份一度触及跌停，五粮液大幅破位下行，塑化剂事件对行业的实际影响也许并不大，但昨天的大幅杀跌反映出投资者对白酒行业可能出现向下拐点的担忧，我们虽然认可白酒的中长期拐点，不过作为今年业绩确定性仍较强的板块，在事件性因素冲击下，部分优质白酒股估值已经非常低，因此投资者可以抓住白酒股超跌的机会交易性介入。

    中国平安、中国人寿为首的保险股也成为砸盘主力，这主要和近期大股东汇丰要转让股份的利空影响有很大关系，建议投资保险股的投资者可换仓券商。另外昨日成长股、消费股仍然表现较弱，而低估值蓝筹股表现良好，显示我们对市场风格的判断得到验证。

    昨天的走势给市场带来短期的喘息之机，指数有望在2000点附近小幅震荡，不过在操作策略上仍不建议投资者大举参与，耐心等待成长股、消费股的见底应是中期策略。

    重要新闻

    酒业协会：全国白酒产品基本都含塑化剂成分

    中国酒业协会网站11月19日发布声明称，通过对全国白酒产品大量全面的测定，白酒产品中基本上都含有塑化剂成份，最高2.32mg/kg(超过国家规定的约8倍)，最低0.495mg/kg(超过国家规定的约1.7倍)，平均0.537mg/kg(超过国家规定的约2倍)。其中高档白酒含量较高，低档白酒含量较低。

    10月房价环比微升0.05%因多地供地计划不足

    近日，国家统计局公布的10月房价数据显示，70个大中城市中，环比上涨的城市有35个，价格下降的城市有17个。经测算，10月70个大中城市新建住宅平均售价环比微升0.05%，涨幅高于9月的0.01%。因前期多个地区供地计划不足。

    上海易居房地产研究院郑红玉称，从房价来看，市场已传递出积极信号，显示正处于缓慢上行通道中，回暖的态势已基本形成。未来两个月，随着房企销售目标逐渐完成，将在一定程度上对房价起到支撑作用。

    中原集团研究总监张大伟称，从目前整体情况来看，楼市以价换量已经结束，四季度出现降价的可能性不大。而链家地产研究部张絮称，长期来看，土地供应不足可能会影响未来的新房供应，从而加剧当前市场的供需矛盾，并会影响购房者的预期。

    传房产税推广或先从经营性物业开始

    财政部财政科学研究所所长贾康日前表示，目前扩大房产税试点范围的改革方向已被锁定。业内称，房产税推广可能先从经营性物业开始，而后逐步扩展到住宅。

    国务院发展研究中心研究员倪红日表示，以前地方政府对推广房产税不积极也不主动，但限购严重影响了土地出让金收入，近期频频有地方政府要求做课题，研究推广房产税的办法。

    据倪红日透露，从技术上看，征收房产税已没有难度。此外，目前湖北、湖南、海南、广州、杭州等地均在为扩围房产税做准备。一旦全国扩围，最可能采用的方式就是借鉴湖北鄂州的房产税改革方式。

    据悉，湖北鄂州试行的方案是整合房产税和城镇土地税，并改革房产税，即将按照房产原值征税的标准，当改为按照市场评估值征收。

    明年起液体石油产品征收消费税

    近期，国税总局发布新政称，为打击避税行为，统一对液体石油产品征税。自明年1月1日起，纳税人以原油或其他原料生产加工的在常温常压条件下呈液态状（沥青除外）的产品，按规定征收消费税。

    卓创资讯分析师罗琳称，前期有部分油品生产企业在汽油销售时开具MTBE的发票避税，新政出台后将有力地打击此类避税行为。而该公司分析师陈晴称，在原料成本优势减少的情况下，调油商只能挑选相对质量较好的调和原料，届时调油利润必然大跌，预计调油市场会有相当规模的萎缩。

    此前，纳入国税总局征税范围的液体产品有汽柴油、石脑油、燃料油、溶剂油和润滑油，其中汽柴油、石脑油、溶剂油、润滑油消费税单位税额为每升1.0元；柴油、燃料油消费税单位税额为每升0.8元；航空煤油暂缓征收。而调整后政策，将MTBE、芳烃、混芳等用于调油和化工原料的产品亦纳入征收范围，且亦按照1元/升来征收。

    中国核电重启进入实质性推进阶段2台机组同时复工建设

   《21世纪经济报道》报道，11月17日，福建福清核电项目4号机组和广东阳江核电项目4号机组同时复工建设，标志着中国核电重启进入实质性推进阶段，华能集团在山东荣成的石岛湾高温气冷堆示范项目也可能开工，这三个项目均是在福岛核电事故前就已经完成审批流程的核电项目。

    此外，有消息人士称，中核集团田湾核电项目3号机组也极有可能在年内开工，若开工则意味着中国核电新项目的审批工作真正重启。


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    海通证券赣州营业部

   （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）