11月15日：每日投资策略（海通证券赣州营业部）

    市场回顾与后市研判

    上证综指收报2055.42点，涨0.37%；深证成指收报8283.560点，涨0.59%，两市全天成交709.1亿元，交易量明显萎缩。风格方面，上证50指数涨0.42%；深圳中小板综合指数涨0.17%；创业板指数跌0.32%。截止收盘，两市1372只股票上涨，918只股票下跌，除去ST股，14只股票涨停，2个股票跌停。

    昨日市场基本平开后，窄幅震荡，盘面依然较弱，但尾盘在券商、有色和医药板块的带动下放量上涨，中小板继续回调，而前期炒作较多的生态环保概念股也回调明显。

    消息面上，公布的10月全社会用电量增速结束下滑开始回升，进一步验证经济回暖的趋势，基本面开始转好。我们认为“十八大”结束后，维稳行情结束，市场期待新的政策出台，但若无明显的刺激政策出台，短期内难见市场大幅反弹，但是下跌空间也较为有限。

    技术面上，上证指数在前收盘点附近弱势整理，且成交量创出近期新低，技术面上指数走向仍然不见好。
综上，我们认为短期如果没有新的刺激政策出台前，指数难有大的作为，但是因经济基本面弱复苏，指数向下空间也较为有限，建议投资者关注板块的结构性集会，继续回避中小股票，尤其是创业板的风险，可持续关注受益于订单回暖的铁路基建、新型城镇化建设受益板块以及业绩良好且估值切换的医药股的投资机会。

    重要新闻 

    10月全社会用电量增速结束下滑态势表明经济企稳回升

    国家能源局11月14日发布的数据显示，10月份我国全社会用电量同比增长6.1%，增速结束下滑态势，较上月回升3.2个百分点。分析人士指出，政府主导的大型投资项目的陆续开工及我国出口形势的好转，均带动用电量需求的增长，显示中国经济正在巩固企稳回升的态势。

    点评：10月社会用电量呈现环比回升的走势，进一步验证经济回暖，基本面向好，但是结构性的调整依然较为明显。随着宏观经济增长趋稳回升，预计四季度我国全社会用电量同比增长4%-6%。

    市场化定价等多项页岩气扶持政策正在酝酿

   《上海证券报》报道，国土资源部油气资源战略研究中心研究员李玉喜11月14日透露，包括页岩气市场化定价等多项扶持页岩气产业化的政策正在酝酿中。李玉喜所指的系列扶持政策包括：一、页岩气市场化定价政策，同时页岩气利用方式可以灵活；二、监管体系强调一级管理，实际又分为二级三级监管，即让各省各级参与管理的监管体系，使整个监管过程向下延伸到页岩气井；三、税收上将多数利税留给地方，以对企业和地方都有利。

    点评：页岩气发展初期，需要高成本的投入，我们认为出于能源布局的需要，政策层面的扶持力度将较为明显，但是落实到上市公司的业绩，仍需要较长的时间，可以战略性关注页岩气相关板块。

    煤炭企业自主订货会下月即将密集召开

   《中国证券报》报道，业内人士透露，煤炭价格并轨方案已经基本确定，官方主导的2013年煤炭产运需集中衔接会将不再举办，而各大煤炭企业自主订货会预计下月将密集举行。据了解，山西国新能源、山西统配煤炭经销总公司等煤炭企业已经举办了2013年煤炭重点用户座谈会。山西等煤炭大省也已经开始安排省内的煤炭产需衔接。业内人士透露，神华集团将于12月初在三亚举行订货会，其他大型煤炭企业的订货会也会在12月份密集召开。

    2013年铁路投资初定5300亿有望基本建成高铁骨架

   《21世纪经济报道》报道，数位铁路系统人士近日证实，铁道部暂定2013年全国铁路的基本建设投资计划为5300亿元，有望在2013年基本建成中国高铁网的主骨架，略高于2012年年初计划的5160亿元规模，但最终的计划投资规模尚有待于铁道部年度工作会议敲定。根据工程进度，多条铁路2013年陆续投入运营，包括：津保铁路、津秦客专、宁杭高铁、厦深铁路、成绵乐客专、向莆铁路、柳南城际、渝利铁路、天平铁路、沈丹客专。

    点评：中国中铁董事长李长进在十八大会议间隙讲话称，2013年中国初步计划铁路基建投资规模在6000亿元，其中高铁占60%左右，虽然目前今年铁路基建投资目标很难完成，但仍在抢进度。我们认为2013年铁路基建仍将处于较高的水平，投资者可持续关注高铁基建以及高铁设备板块。

    海通证券赣州营业部

   （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）