券商创新迎来十大历史性机遇 业绩有望追赶银行

    如何梳理创新思路把握创新机遇？如何打开创新空间？这是各家券商正积极思考的问题，监管部门近日多次召开会议频频鼓励券商创新。

　　多家券商高管接受证券时报记者采访时一致认为，券商创新正面临着数万家中小企业需要投融资服务、金融业战略性调整、新股发行数量持续增长、国内居民财富快速增长、二级市场价值低估、资产证券化、社保基金规模增长、产业结构调整升级、利率汇率市场化改革和中国持续的对外开放等十大历史性发展机遇，券商业绩未来有望赶超银行。

　　券商业绩有望追赶银行

　　券商创新正面对经济发展带来的巨大历史机遇，国内数万家中小型企业需要各种投融资服务，这是券商正面临的机遇之一。

　　“监管部门表示，企业只要财务状况真实，有合理投资项目，就可通过备案通道进行私募债融资，券商面对这么好的机遇怎能浪费？”广州一位券商高管表示。

　　中国金融业战略性调整机遇将为直接融资带来极大的发展空间。现阶段我国直接融资比例仅占10%，而海外发达市场直接融资所占比例至少达到50%。台湾发展经验表明，证券行业发展速度和业绩将赶超银行，目前经济实体通过台湾银行业实现融资的比例不到50%。国内市场直接融资比例如增至50%，券商在此过程中业务空间巨大。

　　据悉，今年以来我国资本市场融资总规模约为1万亿元，“十二五”目标中提到的资本市场直接融资占比将达35%~40%，这意味着，3年内国内每年融资规模至少要在3万亿~4万亿元之间。这也成为券商创新面临的第二大机遇。

　　深圳地区一家券商部门负责人表示，未来几年，券商在发债、资管产品、投融资计划等各项创新中的表现值得期待，“以银行业和信托业目前的发展现状，券商不但可以企及甚至可能超越。”

　　此外，站在整个金融系统风控角度，证券行业将承担更多市场功能，投行在直接融资和间接融资的结构调整中将责无旁贷。

　　中信证券董事长王东明曾表示，资本市场不仅具有配置资源功能，还有分散风险的功能，以间接融资作为主导方，令银行体系内聚集了大量风险，这些风险必须通过证券产品从银行资产负债表中逐渐剥离。

　　一个券商就是一个市场

　　资本市场进入了第三个十年，社会和经济的大发展促使资本市场面临内部结构调整的关键时期。

　　目前A股上市公司约2500家，这一数字相对全国缴税规模以上的15万家股份制企业，比例不足2%，多家企业面临的融资难依然没有解决。这也令券商创新迎来第三大机遇，今后如果通过新股发行上市企业数量持续增长，券商的业务机会将增长数倍。

　　现阶段正大力发展的债券市场更是券商今后业务的主要阵地。据了解，公司债和私募债目前的审批过程较为简化，如果5年之内融资额达到2000万亿元，券商在服务企业的同时将获得不菲的业务收入。

　　场外市场无疑是券商的主要发力点，证监会主席郭树清多次呼吁发展多层次资本市场，其中包括主板、中小板、创业板及场外市场，场外市场今后将包括集中的新三板市场、各地的区域股权交易市场和券商柜台市场，潜力巨大。

　　在宏源证券某高管看来，券商需要逐步意识到，未来一个券商就是一个市场，即使在很小的地方，也可以对当地诸多股份制企业提供融资服务。此外，金融衍生品投资也将引领券商进入一个新的业务领域。

　　机遇之四在于，中国居民财富快速增长带来的巨大机会。数据显示，中国高净值人群（资产为100万美元以上）达到200万人，这类客户资产目前大部分集中于银行和信托等金融机构，沉淀于券商的比例很小。

　　监管层近日提出，券商要向高净值客户的财富管理方向转型，结合中国每年15%~25%的财富增长速度，对于中介机构的券商，服务富人是重要的财富管理职责。

　　中信证券一位董事总经理认为，券商需要与高净值人群一起分享中国经济增长带来的收益，与其他机构相比，券商的优势更加明显，业务链条更加完备，理应争取较大的客户群体。