10月02日：市场周评（中信建投证券赣州营业部）

盘整格局有待突破

    上周市场整体走出了单边上扬的形态，特别是周四和周五，指数在各大权重板块的带领下，再度回到了2100点上方。截止到周五，沪指一周上涨2.46%，周五报收于2117点。

    消息面上，首先是从经济层面正在逐步企稳回升。国家统计局27日发布的最新报告显示，1至9月份累计，我国规模以上工业利润虽同比仍为下降，但降幅收窄。统计显示，1至9月份，规模以上工业企业实现利润同比下 降1.8%，而1至8月份的同比降幅为3.1%。就单月来看，9月当月一改半年来利润连续的下降趋势，同比增长7.8%。从已经公布的其他指标来看，上周汇丰公布的PMI初值虽然还在50%的枯荣线下方运行，但已经回升至3个月以来的高点，同时考虑到国内官方公布的PMI数据历来高于汇丰数据1个百分点左 右，可以预计的是最终的官方PMI数据将在50%以上运行。经济的企稳回升将从根本上封杀股指下跌的空间。一旦投资者的信心转变，股指将随着经济的企稳而展开估值的修复行情。

    市场供给方面，11月1日是首批登陆创业板的28家企业公司进入全流通时代的开始。跟据统计，首批28家上市公司股东及高管三年累计减持超过42亿元。随着众多创业板公司相继宣布延长锁定期的出现，市场担忧的“解禁洪峰”或不会演变为“减持洪峰”，而在当日迎来全流通的首批28家创业板公司中，真正解禁流通的股票数量及市值并没有那么吓人。　

    但投资者对创业板依然要谨慎。控股股东承诺延长锁定期，不等于大股东永远不减持。三年小非和高管减持逾40亿，意味着减持动力和步伐很大。目前一些创业板小非高管还在减持，投资者主要还是要看行动，而不是只看大股东口头承诺

    11月1日国家统计局发布的PMI出炉，为50.2，重回荣枯线之上，表明制造业生产保持增长，且增速连续2个月加快。新订单指数为50.4%，比上月上升0.6个百分点，是2012年5月以来首次回升至临界点以上，表明制造业来自客户的产品订货量由降转升，市场需求有所好转。PMI数据显示制造业活动延续了企稳回暖态势，结合前期公布的9月份宏观经济数据来看，新订单回升，去库存接近尾声。前期出台的一系列政策措施效果逐渐显现，国内需求回暖，企业信心回升，预计四季度可见温和回升。

    外围方面，民间就业服务机构ADP Employer Services上周四发布的报告显示，10月ADP民间就业人数增加15.8万人，为八个月最高水准。美国经济谘商会在上周四公布，10月美国消费者信心指数升至逾四年来最高水平，为又一项激动人心的数字。这些数据表明美国经济状况有所好转，而劳工部报告的10月份非农就业人数增加了17.1万人，经济学家此前预期为增加12万人。10月份失业率为7.9%。在这份就业报告公布后，美股在开盘时一度强劲攀升。鉴于就业形势转好，目前市场开始预期美联储将不会再推出更多宽松措施，但美联储还会继续执行当前的货币政策。

    回到国内市场，从当前的走势来看，基本可以确定在十八大之前的行情都会具有一定的维稳特性。沪指目前已进入2132一线的压力区，即使在此出现调整也依然正常，但随着四季度经济企稳复苏的预期，以及十八大后股市或面临制度性改革等因素，都将在未来一段时间发挥作用，对市场构成持续的上行力量。上周成交量虽然没有明显放大，但还属于正常的范围，短期无见底迹象，而MACD指标也即将在零轴附近金叉，对后市也非常有利。综上，2132一线的压力虽然存在，但在趋势没有出现衰减的信号之前，我们继续维持原来的判断，市场经过短期调整后，预计将继续北上。

    中信建投证券赣州营业部

   （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）