10月31日：每日投资策略（海通证券赣州营业部）

    市场回顾与后市研判

    上证综指收报2062.35点，涨0.17%；深证成指收报8394.24点，涨0.21%，两市全天成交801.74亿元。风格方面，上证50指数涨0.3%；深圳中小板综合指数跌0.06%；创业板指数涨0.22%。截止收盘，两市1300只股票上涨，969只股票下跌，除去ST股，3只股票涨停，7只股票跌停。

    周二两市大盘整体呈现平开后窄幅震荡的格局，受到央行巨量逆回购的影响曾经出现一波较大幅度的上涨，但抛压使得市场出现回落。

    从板块方面看，近期房地产销售数据好转带动地产股上涨，从已经公布的地产公司季报看，龙头公司的情况都比较好，加之此前行业已经提前调整，板块的估值优势开始显现。近期人民币汇率持续走强，主要由于美联储实施第三轮量化宽松货币政策以及国内宏观经济出现企稳迹象。人民币升值利好航空、造纸、房地产板块。季报即将公布完毕，市场对于业绩的恐慌情绪有望得到缓解，但个股分化十分严重。

    消息面上，三国央行开闸“放水”。日本央行今日公布半年度货币政策决议，宣布将资产购买规模扩大11万亿日元至91万亿日元，同时维持0-0.1%的利率水平不变。印度央行今日下调存款准备金率0.25%至
4.25%。中国央行在公开市场上开展3950亿逆回购，创单日最高规模。预计此举将推动资金向风险资产的转移。

    我们认为十八大之前市场出现大幅度波动的概率较低，短期风险释放之后就是一个信心修复的过程。先看市场在关键点位的支撑，而后是方向性的选择，建议投资者不必过于悲观。

    重要新闻 

    亚洲三国央行开闸“放水”

    日本央行今日公布半年度货币政策决议，宣布将资产购买规模扩大11万亿日元至91万亿日元，同时维持0-0.1%的利率水平不变。印度央行今日下调存款准备金率0.25%至4.25%。中国央行在公开市场上开展3950亿逆回购，创单日最高规模。

    点评：亚洲主要国家央行也开始同步欧美市场放松货币以刺激经济，这将增加市场资金对于风险资产的转移。从我国此次逆回购的量上看，相当于一次降准的规模，预计能够有效缓解月末前因多重不利因素冲击导致的资金短缺现象。央行开展如此大规模逆回购，也意味着其动用降准等深度流动性释放工具的可能性降低。

    上市公司前三季度录得净利1.5万亿元同比略降2.03%

    截至10月31日，沪深两市2012年三季报披露完毕。2493家上市公司前三季度共录得净利约1.5万亿元，同比下降2.03%。这些公司前三季度营业收入合计17.74万亿元，同比增长5.99%。其中，1204家公司前三季度业绩报喜，占比不足一半。

    Wind资讯统计显示，红太阳前三季度实现净利同比增长155.88倍，位居业绩增幅榜首位；攀钢钒钛前三季度业绩同比增长110.41倍，位居次席；零七股份前三季度净利同比增长67.47倍，排行第三。此外，国创能源、丽鹏股份、康达尔等15家公司业绩增幅亦在10倍以上。183家公司前三季度实现业绩翻番，占比7.34%。另一方面，230家上市公司出现首亏或续亏且业绩降幅在100%以上，占比9.23%。308家公司业绩同比降幅在50%-100%之间，占比12.35%。

    从净利润来看，银行股占据前四把交椅，工商银行、建设银行、农业银行、中国银行前三季度分别录得净利1856.02亿元、1581.91亿元、1200.83亿元、1063.63亿元。中国石油排行第五，前三季度实现净利869.54亿元；交通银行、中国石化、中国神华、招商银行、民生银行分列第六到第十位，净利润介于280亿元-450亿元之间。

    点评：从3季报公布情况看，业绩好的行业延续2季度的趋势，主要集中在银行、食品饮料、医药等，但整体盈利较二季度仍继续下滑，预计改善情况需要等到四季度。

    电煤价格酝酿市场化 煤炭行业望成最大受益者

    中电联在昨天发布的《2012年前三季度全国电力供需形势及全年分析预测报告》提出，电煤价格并轨是深化电力市场化改革的重要内容。应首先建立完善市场化机制，在此基础上推进电煤价格并轨：一是完善煤电联动政策，清晰明确煤电联动的触发启动点，加快形成客观反映国内实际到厂煤炭价格指数，取消燃煤电厂自行消化30%的煤价上涨因素政策，在电煤价格涨幅超过一定幅度的情况下同步实行上网电价和销售电价联动；二是所有电煤重点合同转为中长期合同，大部分市场煤合同转为中长期合同，其电煤运输全部列入国家重点运输计划且将运力主要配置给发电集团，铁路部门优先调度安排电煤运输。

    点评：电价市场化，才能彻底解决“市场煤”与“计划电”的长期矛盾。

    水利建设获400亿中央投资

    近日，水利部发布讯息，国家已累计安排中央投资近400亿元，用于434处大型灌区续建配套与节水改造工程建设。未来，水利部将加快推进大型灌区续建配套与节水改造项目前期工作。水利部部长此前表示，为推进农田水利建设发展，国家将确保"十二五"期间净增农田有效灌溉面积4000万亩。争取到2020年，基本完成大型灌区、重点中型灌区续建配套与节水改造任务。

    点评：建设资金的落实说明水利投资的进程仍在加速，相关受益公司的后期业绩改善明显。

    武汉东湖发布5000亿新政

    为推动东湖高新区光电子信息产业的“二次腾飞”，昨日，武汉东湖高新区正式发布《武汉东湖新技术开发区加快发展光电子信息产业实施方案》及《武汉东湖新技术开发区关于加快光电子信息产业发展的若干意见》，并于即日起正式实施。根据《实施方案》，未来3年，东湖高新区光电子信息产业将重点发展光纤光缆、光器件、光通讯设备、激光、光电显示、半导体照明、光伏太阳能、光电仪器、地球空间信息、物联网、云计算、移动互联网、软件与服务外包、数字创意、消费电子等领域。

    点评：此次新政的出台，将对相关公司将产生积极的影响。公司可能获得研发机构及技术研发的最高奖励，同时还可能获得固定资产投资及知识产权方面的奖励。

    海通证券赣州营业部

   （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）