10月12日：中信建投市场周评（中信建投证券赣州营业部）

维稳行情下的不确定性

    上周市场延续了国庆节前最后两日的上升趋势，指数重心继续上移，但周四开始略显疲态。从一周的盘面上看，无论是权重股还是小盘股均有表现，且市场热点层出不穷，也有一定的板块轮动效应。截止到10月12日，上证指数全周上涨0.90%，周五报收于2104点。

    消息面上，国庆长假期间公布的经济数据略有好转。9月份中国制造业PMI为49.8%，比上月回升0.6个百分点，自今年5月份以来首现回升。这与此前公布的9月汇丰中国制造业PMI数据同比回升一致。但单凭一个月的数据还难以得出经济完全复苏的结论，这其中要考虑季节性因素。

    此外，保险资金和汇金都开始陆续增持。保险资金已明显从前期的谨慎观望转为集体试探加仓，在2000点一线连续多日相继抄底，包括申购基金和自购股票。此轮加仓始于中秋国庆长假前最后一个交易日。9月28日开始，中国人寿、中国平安、中国人保、泰康人寿等多家保险巨头，相继踩动加仓油门。据了解，截至目前三个交易日，上述保险巨头加仓规模已累计超过100亿元。

    汇金在上周发布的公告显示，其在三季度增持中行逾1881万股，与二季度增持76.3万股中行相比，三季度明显发力，较二季度增持数量增长23.6倍。另根据工商银行发布的公告，汇金公司三季度增持了626.63万股股权，与二季度700万股的增持力度相比，可谓基本持平。

    市场供给方面，主板IPO于国庆节后重启，但“复工”的首次会议，两家主板企业均未通过，而创业板IPO审核已于国庆前的最后一个A股交易日(9月28日)重新开闸，当日闯关发审会的两家公司亦是喜忧参半。截止到上周，IPO审核重启以来总的成绩是，4个上会仅1个过会。IPO重启后的首批两家上会企业均未能过会，还是比较罕见的。证监会在十八大前的‘维稳’意图已经是十分明显。

    外围方面，美国在截至10月6日的一周中，首次申领失业救济人数为33.9万，远低于经济学家37.0万的平均预期值。在10日公布的经济褐皮书报告中，美联储表示房屋市场出现改善，多数地区报告其成屋销售增加、经济小幅扩张，但部分地区仍面临就业市场疲弱和紧张的局面；经济增长未强到足以促使劳动力市场迅速痊愈的地步。标准普尔如市场预期下调西班牙评级，但市场仍未此举将使西班牙进一步接近申请救助并进而限制危机扩散到其他国家。

    回到国内市场，目前上证指数又重新回到了2100点区域，而且也临近了9月中旬构筑的一个阶段性头部位置。从量能上看并没有放大的迹象，周五全天的弱势表现或许会为新一轮的回调埋下伏笔。技术指标方面，周线级别的MACD指标黄白线已经处于金叉临界状态，日线级别的白线已经站上0轴线，红柱状线连续5日翻红，但周五有所萎缩。结合消息面分析，在维稳行情的预期以及各路资金相继增持的背景下，市场就此出现暴跌的可能性不大，但量能不济会制约指数进一步上行的空间。2000到2100的区域或是近期的主要震荡区间，操作上可逢低进行波段低吸，但对后市不应过度乐观。

    中信建投证券赣州营业部

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