10月11日：每日投资策略（海通证券赣州营业部）

    昨日市场回顾

    昨日市场低开震荡并小幅收阳。终盘，上证综指收报2119.94点，涨0.22%；深证成指收报8773.68点，涨0.34%，两市全天成交1264.2亿元。风格方面，上证50指数跌0.14%；深圳中小板综合指数涨1.17%；创业板指数涨1.28%。截止收盘，两市2062只股票上涨，525只股票下跌，除去ST股，46只股票涨停，无跌停的股票。

    后市研判

    昨日市场低开主要源于IMF下调全球经济增速，但市场能震荡走强映证投资者情绪正在逐步恢复。考虑消息面偏积极，个股表现亦较为活跃，我们认为市场仍有反弹动力，重点关注成交量变化。

    近期消息面整体偏积极。本月中旬即将公布10月CPI数据，目前市场预期将回落到2%以下，如能符合预期，政府可以抛开通胀担忧加大投资稳增长的力度。央行通过重启逆回购积极应对到期量，维护市场的流动性，而目前时点汇金增持四大行、保险资金加仓背后都有十八大前市场维稳的背影。尽管市场一直担忧经济放缓经济三季度见底难度较大，但陆续公布的三季报整体好于市场预期，有助于提振市场信心。

    从盘面上看，除水泥和金融行业外的其他行业板块均收红，汽车、钢铁、纺织等板块补涨明显，之前走强的煤炭、有色、农药化肥等板块则出现短线回调。个股方面，市场连续两日涨停家数超过45家，这在今年的市场中殊为不易，目前个股涨停主要集中在一些中小市值个股，说明市场仍以热钱炒作为主。地热资源开发受益品种继续走强，我们认为，作为清洁能源的地热能将纳入“十二五”能源规则，有望掀起一轮开发高潮，但短期内难以对上市公司业绩做出贡献，建议谨慎参与，尤其注意规避追高风险。

    目前指数维持在60日均线上方运行，大盘仍有上涨的动力，但我们也强调前期低点2132点存在一定心理压力，有效突破尚需量能有效配合，投资者应密切关注成交量的变化。投资机会方面，仍建议重点关注三季度业绩超预期、后续成长较为确定的品种。

    要闻点评

    国务院取消和调整314项行政审批项目

    中国政府网10日公布了《国务院关于第六批取消和调整行政审批项目的决定》。《决定》说，经严格审核论证，国务院决定第六批取消和调整314项行政审批项目。

    点评：进一步取消和调整行政审批项目是为了积极适应经济社会发展需要，坚定不移地深入推进行政审批制度改革。凡可以采用事后监管和间接管理方式的事项，可以不设前置审批，这将有助于降低行政成本，提高工作效率，减轻经营主体负担。

    国务院敲定发展公共交通“路线图”

    国务院总理温家宝10日主持召开国务院常务会议，研究部署在城市优先发展公共交通，审议通过《缺陷汽车产品召回管理条例(草案)》。会议指出，目前，我国城市公共交通发展远远不能适应经济社会发展和人民群众出行需要，多数城市公共交通出行比例偏低。为从根本上缓解交通拥堵、出行不便、环境污染等矛盾，必须树立公共交通优先发展理念，将公共交通放在城市交通发展的首要位置。

    点评：优先发展公共交通，重点在于：强化规划调控、加快基础设施建设、加强公共交通用地综合开发、加大政府投入、拓宽投资渠道、保障公交路权优先、规范公共交通重大决策程序，实行线网规划编制公示制度和运营价格听证制度等方面，将有利于中长期国民经济发展。

    中央财政拨付2012年进口贴息资金25亿元

    近日，中央财政拨付2012年进口贴息资金25亿元，比上年增长25%。自2008年设立进口贴息资金以来，中央财政已累计拨付该项资金95亿元，带动国家鼓励产品进口额1113.52亿美元，平均1元人民币拉动近12美元进口，有效扩大了先进技术装备、关键零部件和能源材料的进口，对推动科技创新、促进产业转型升级、缓解国内资源紧张压力等发挥了积极作用。

    点评：这一举措无疑是对近期低迷进口的巨大提振。海关数据显示，剔除今年1月春节因素，8月我国进口出现了自2009年10月以来的首个负增长。今年1至8月份，我国进口增速只有5.1%。

    美终裁中国产晶体硅光伏电池存在倾销和补贴

    美国商务部继续针对中国清洁能源产品发起贸易救济行动，10日终裁对中国输美太阳能电池征收最高达249.96%的高额“双反”关税。
    今年3月和5月，美国商务部先后初裁对中国输美太阳能电池征收2.9%至4.73%的反补贴税和31.14%至249.96%的反倾销税，两相对比，10日终裁的反补贴税税率大幅上调，反倾销税最高税率维持不变，最低税率下调近13个百分点。

    点评：中国输美产品增长源于市场竞争优势，而非低价倾销或政府补贴，一旦被美国征收高额“双反”关税，企业经营料会受到严重影响。

    IMF：全球金融体系信心脆弱，金融稳定下行风险加剧

    日前，国际货币基金组织发布了最新的《全球金融稳定报告》，《报告》分析指出，自2012年4月期报告发布以来，尽管金融市场取得了可喜的改善，但由于人们对全球金融体系的信心变得十分脆弱，金融稳定的下行风险已然加剧。

    点评：在过去五年中，尽管取得一些进展，但各金融体系未能在实现这些理想特征方面取得可观的改善。这些体系仍然过于复杂，国内的银行间联系仍然很强；且过于集中，太重要以至不能允许倒闭的机构这一问题仍未得到解决。迄今为止，金融全球化尚未受到严重挫折；如果没有适当的政策，各经济体仍然易于受到有害的跨界溢出的影响。

    海通证券赣州营业部

   （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）