中国经济网：股市究竟“底”在哪

    中国经济网讯 今年以来，股市持续低迷，大盘刚刚击破2100点，创下三年半新低。而就在《经济日报》连续发表股市改革发展系列述评后的第2天，美国彭博社报道说，国际投资经理正排队到中国抄底。他们还估算，中国上证指数可能在今后的12个月内上涨25%。对此，不少网民不禁发问，中国股市真的会就此扭转局面吗？为此，中国经济网邀请到了CCTV证券资讯频道首席财经分析师钮文新和民间知名投资者，证券股票类著名博主桑东亮博士，做客《经济热点面对面》栏目，探讨中国股市当下遇到的一些问题，分析外媒的预测，给股民、网民提供有价值的参考意见。

CCTV证券资讯频道首席财经分析师钮文新做客中国经济网《经济热点面对面》

　　股市并非像块铁 经济被动式增长时不言底

　　近一两个月，股市的下跌一直挑战着人们的心理底线。在节目中，桑东亮首先谈及了他对股市底部的看法，从点位上看可能会在1800点以下。针对“中国股市已经没有水分，夯实得像块铁”的观点，桑东亮回应说，目前的股市表面看上去像块铁，但实际仍有泡沫。“一些分析师、专家是静态地看问题，我们看到所谓消费类的股票普跌，看到中小板和创业板的普跌过程，这就表明它们的估值还没有修复到一定的水平，所以不能说大盘到底了。”钮文新则认为，只有中国经济结束了依靠投资来稳增长的恶性循环，股市才可能好转，大盘才有见底之说。

　　除了心理底线，人们现在说的最多的就是经济底加上政策底是否会铸就市场底。有一种声音认为，政策底从降息开始就已经确认了，但桑东亮指出，这种说法过于武断，目前只是货币政策的方向改变了，而决定宏观经济走势的不光是货币政策，还有财政政策、税收政策和一系列的产业政策。多种政策的组合才能决定宏观经济的走势。钮文新则认为，降息的时点有些晚，目前原材料、人力、财务成本大幅上升，中国经济已经不是放货币能够解决得的了。

　　对于人们所说的经济底，桑东亮给出的判断是，四季度不会见底，明年一季度也很难说出现拐点。他的理由是，目前的经济现状是没有明显需求，并指出，煤炭压港，螺纹钢产量创新低，出口情况不好等现象都是这一状态的反映。钮文新接着说：“我们需要看到使经济转向的足够动力。即使有新版的再投资，我也不看好，因为这些都属于被动式增长。”