09月09日：中信建投市场周评（中信建投证券赣州营业部）

鸡血的效应能有多强？

    上周市场最有意思的看点，就在于周一到周四的平淡无奇的震荡整理，和周五的一根大阳线结合在了一起。从周五的表现来看，沪市上涨家数达到了999家，仅仅只有14家股票出现了下跌，说明是普涨行情。沪市一周上涨了3.92%，周五收在2127.76点。

    消息面上，中国8月份中国制造业PMI为 49.2%，比上月下降0.9个百分点，显示当前经济仍在下行过程中。8月PMI指数大幅回落弱于历史环比上升的规律，反映实体经济需求疲弱、 企业主动减产去库存的格局。但与去年11月低点相比，目前企业库存压力已有明显缓解，部分行业开始进入原材料库存回补阶段。且因汇丰8月PMI初值低于预期在前，市场对此已经有所预期，此数据对市场的整体杀伤力不大。

    此外，继批复总规模全国多个城市轨道交通建设规划后，发改委在上周再次批复20个项目，其中包括总里程超过2000公里的13个公路建设项目，中西部地区占据大部分；另有多个集装箱码头和航道获批。此消息虽然对市场构成短期利好，但政府在加大投资力度、稳定经济增长方面依然面临两难选择：短期内经济会因刺激而上升，但两三年后就可能形成新的产能过剩，也会提前透支未来的增长潜力。从结果分析，周五的暴涨，跟发改委近期的举动，也有一定关联。

    此外，在监管层的动向方面，上周证监会官网披露的派出机构信息显示，证券期货监管系统维稳工作视频会议日前已召开，郭树清主席指出了目前资本市场存在的风险隐患，提出了证券期货市场维稳工作的总体思路和要求，明确了维护资本市场安全稳定运行的重点工作。在“十八大”会议召开前，强调资本市场的安全稳定运行，政治意味非常浓厚。

    外围方面，美国当地时间8月31日，美联储主席伯南克在杰克逊霍尔全球央行行长会议上发表演讲，称“如果经济复苏需要，不排除继续之前的宽松政策”，暗示第三轮量化宽松(QE3)或将落地。7日美国劳工部公布的8月非农就业环增9.6万坏于预期，令市场对美联储实行QE3的预期再次升温。

    回到国内市场，首先从技术指标上看，上周五的一根大阳线，使得MACD指标短期迅速走好，黄白线在零轴下方发生金叉，红柱开始延长，显示后市有继续上攻的潜力。此外，成交量也出现了明显的放大，周五的成交量是近期的一倍以上，也表明市场的做多动能开始占据主导。但从消息面上分析，除了证监会关于维稳的政策基调之外，并无其他重大利好消息刺激，因此本轮反弹，是在外围走好，以及股市自身存在超跌反弹的动力，这两方面的共振下得以实现的。打了鸡血的股指能否继续上攻，从市场情绪方面分析，则依然有较大的可能性，但同时投资者也应注意，由于周五出现了过度放量的情况，以及经济数据没有出现好转之前，不排除本周市场在头几天会出现一定的回调走势。后市预计在回调结束后，能够继续上攻，短期看至2200点一线。操作上注意板块的轮动节奏，并注意基建板块的资金进出情况。

    中信建投证券赣州营业部

   （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）