08月22日：每日投资策略（海通证券赣州营业部）

    昨日市场回顾

    昨日市场小幅反弹。终盘，上证综指收报2118.27点，涨0.54%；深证成指收报8849.49点，涨0.12%，两市全天成交1133亿元，成交量较上一交易日明显放大。风格方面，上证50指数涨0.14%；深圳中小板综合指数涨1.30%；创业板指数涨2.47%。截止收盘，两市共2141只股票上涨，196只股票下跌，除去ST股，7只股票涨停，无股票跌停。

    后市研判

    昨日市场在犹豫中延续了昨日的反弹，触摸屏、电子支付、三网融合等概念股逆市上扬，水泥、有色、煤炭、地产、金融等权重板块合力做多，大盘一路震荡上扬，沪指收复5日均线，部分银行股走势低迷拖累股指涨幅收窄，午后，地产跳水，沪指有所回调。中小板创业板资金十分活跃，显示出投资者对周期股投资热情减弱后，存量资金向估值有所回归的小股票转移。

    消息面上较为平静，中国证券金融公司资本金进一步扩大，转融通脚步临近，但转融通首先是增加融资资金而后增加融券资金，对转融通的恐惧更多是来自心理层面。行业上，电子股全面上涨，缘由苹果产业链受到新产品即将上线的提振，我们认为电子股的估值已经较高，具有一定风险。
我们认为昨日的反弹成交量有一定程度的放大，但主力板块反弹力度不足，目前仍是小股票相对活跃，因此行情的持续性有待考察，操作上可适度参与形态良好涨幅不大的小股票，但大幅加仓时机仍未到。

    要闻点评

    央行2200亿创纪录逆回购市场料降准预期将降温

    8月21日，中国央行实施2200亿逆回购，分析人士认为，多重因素已经制约了央行货币政策的放松空间，降准预期将降温，当天，央行开展了7天期逆回购1500亿、14天期逆回购700亿，创下了单日逆回购规模历史新高。
    点评：央行此次巨量逆回购一定程度上将目前高涨的降准预期“延后”。中信证券宏观分析师傅雄广对此称，短期内货币政策的放松空间受到了多重因素的制约，比如7月房价上涨城市数扩大，另外出现8月通胀小幅回升预期。

    国务院：十二五期间节能减排重点工程投资近2.4万亿

    国务院近日印发节能减排“十二五”规划的通知，初步测算，“十二五”时期实施节能减排重点工程需投资近2.4万亿元（23660亿），可形成节能能力3亿吨标准煤，新增化学需氧量、二氧化硫、氨氮、氮氧化物削减能力分别为420万吨、277万吨、40万吨、358万吨。十项节能减排重点工程，包括：节能改造、节能产品惠民、合同能源管理推广、节能技术产业化示范、城镇生活污水处理设施建设、重点流域水污染防治、脱硫脱硝、规模化畜禽养殖污染防治、循环经济示范推广、节能减排能力建设。
    点评：以上内容市场已有预期，本次国务院印发通知，对环保板块没有实质性的预期改变，但仍属于利好。

    沈阳南昌等地上调公积金贷款额度武汉升至八成

    郑州、沈阳、武汉、南昌、山东滨州等二、三线城市近日纷纷上调住房公积金贷款额度。其中，武汉新政策规定，首套房公积金贷款最高可以申请到八成。
    点评：各地方根据当地的实际情况，正在实行一定程度的针对刚需的刺激政策。

     天津拟投1.5万亿重点建设石化等10条产业链

    天津市日前初步确定，拟在4年内投资1.5万亿元，重点建设10条产业链。其中，石油化工产业链拟投5000亿元，重型装备产业链拟投3700亿元；二者到2016年产值均将达万亿。10条产业链具体还包括汽车产业链、物联网云计算产业链、节能与循环利用产业链等。
    点评：天津4年1.5万亿的投资规模比较巨大，对天津地域相关股票短期有明显提振。 

    农行董秘：各家银行不良贷款未出现恶化状况

   《每日经济新闻》报道，对今年上市银行中期业绩的表现，农业银行董事会秘书李振江8月21日表示，各家商业银行的不良贷款已“降无可降”，出现反弹也很正常，但还未出现恶化的状况，且各家银行额的拨备也很丰富，下半年如何演变还是要看宏观经济的表现。
    点评：近期，银行不良贷款率总体明显呈现上升趋势，前期关注类贷款余额上升已经形成了征兆。

    海通证券赣州营业部

   （仅供投资者参考，并不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担）