08月22日：视点（中信建投证券赣州营业部）

关注2130附近压力

    • 市场结论：美元大跌，贵金属、基本金属、农产品全线上涨，原油上涨，外围影响偏多。A股关注能否对中期均线突破。

    • 技术测市：两市成交额放大，股指放量反弹，沪市成交额放大至500亿元量级，成交量高于5日均量和10日均量，股指在脱离较大型底部时量能需有序放大，并需以中阳线突破中期均线压力。大形态方面，月线走势在跌破2132后已确认了始自3478的下跌仍是6124下跌的延续，这意味着股指的长期探底将至少还有一个月线级别的上、下过程，当前可供操作的机会只是可能的月线一笔，现在谈论历史大底太早；周线的段内背离性下跌仍需当前这个半小时走势级别确认终结，一旦这个确认过程完成，理论上随后的反弹最大空间可能达到类似2010年下半年的周线上升段，操作机会将好于年初。半小时级别的走势结构已明晰：始自2478的下跌在2389-2453构建了第一个半小时箱体，沪指在2300点附近的小反弹形成了卖点，月初在2100附近的反弹延伸出半小时线段后，半小时级别的第二个箱体构建有很大可能在2100附近进行，这意味着若当前的反弹延伸出新的半小时上升段则将完成第二个下跌箱体，随后的回落低点将是另一个超小的空头陷阱；按正常的形态形成时间估算，本周反弹起点和下一个调整低点（后一低点不一定新低，时间在下周或下下周）是两个重要的中期买点，日K线形态则有望构建头肩底形态。较大级别走势结构已明朗，当前的低位震荡只是在构建半小时走势级别的第二个下跌箱体，正在运行的小反弹若能延伸出半小时上升段则能基本确认中期底部形成，可持有仓位等待小波段机会，重仓或满仓可在右肩进行。短期走势方面，半小时布林张口仍未收缩，这种大张口时布林上轨一般会构成小压力，在这附近有震荡待张口收缩后再进行突破方向选择。5分钟走势形成了新箱体2119-2123，关注围绕这个箱体的震荡态势，这是这个小反弹的基石。小级别的探低在2119附近构建出箱体，今明两个交易日的主要任务是确认突破2123并尝试突破2143，可关注。指标方面，日线MACD红柱基本持平，黄白线走平。日线RSI回升至40.9，在指标颈线获支撑。逆向思考方面，欧债问题有望缓解，全球主要央行的再刺激处等待期，震荡是主趋势；短期国内看空声音堪比2400以上时的大牛市喧嚣、基金仓位未有快速回升是最大的中期技术性利好，后期融资节奏、政策预期仍将左右市场中长期的大震荡。市场结构及扩张性方面，A股估值结构修复之路已开始；银行股完成这个小下跌后已确认下跌终结，拉升力度较为关键；券商股可能只是修复性回升；保险股超跌修复性回升未开始；地产股关注能否形成小回抽；石油股强势调整已完成；煤炭股、有色股等资源品低位震荡后有方向选择，突破可能较大；商业股、电子信息股反弹开始；医药股震荡。美元指数在重要压力位遇阻大跌，基本金属、农产品、贵金属等全线上涨，原油再度上涨。

    • 基本面分析：国务院日前全文印发了《节能减排"十二五"规划》，明确"十二五"期间，节能减排领域十大重点工程：节能改造、节能产品惠民、合同能源管理推广、节能技术产业化示范、城镇生活污水处理设施建设、重点流域水污染防治、脱硫脱硝、规模化畜禽养殖污染防治、循环经济示范推广、节能减排能力建设。根据规划，将有2.366万亿投资投向上述领域。但很可惜，这个领域是中国的老大难，企业和地方政府并没有多大环保意愿，相关环保企业也基本没有什么核心技术，因此被作为故事重复重复再重复十余年，这次仍是。昨日央行共开展了2200亿元逆回购，其中，7天期逆回购1500亿，14天期逆回购700亿，创下了单日逆回购规模的历史新高。由于昨日有500亿逆回购到期对冲，故周二单日净投放资金量高达1700亿元，约为下调一次存款准备金率释放资金量的4成左右，这在很大程度上削弱了短期降准的可能性。但正如笔者在平台上分析，不降准并不代表央行不作为。事实上，央行如鬼子进村般在干两件事，一是偷偷加大了信贷投放力度，这次不同于09年，学乖了，这从上市银行被快速消耗的资本能得到印证；另一件事可能正在准备，就是前日分析的基础货币投放途径改变，这种可能性日益变大，果如此，则中国版QE有望拉开帷幕。至于房地产税，出台税收远比行政调控对房地产行业有利。外围方面，欧洲央行新的购债计划受到关注，事实上，正如笔者昨日对欧洲央行辟谣的评论，其推出可能性已非常大。但今晚的市场焦点在美联储，其公布的上次议息会议细节将有可能为9月中的会议提供些许QE3可能性的线索。

    中信建投证券赣州营业部

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