在一个月内密集动用了两次存款准备金和一次加息工具之后，央行并未放松对未来货币政策的探路，对于其未来的调控方向也多次做出暗示。近段时间，央行官员就密集表态，货币政策将稳步回归常态。
昨日，央行副行长杜金富在“第三届中法金融论坛”上表态，央行将进一步提高政策针对性和灵活性，综合采用公开市场操作、存款准备金率及利率等工具加强宏观调控，引导货币信贷稳步向常态回归。这并不是央行官员第一次提出“回归常态”的说法。在近日召开的货币信贷工作座谈会上，央行副行长胡晓炼表示，我国将综合运用多种货币政策工具加大收紧流动性力度，引导货币信贷稳步向常态回归。当然也不乏央行副行长马德伦在周二指出，对物价、流动性、经济增速等经济指标保持密切关注，会根据形势的不同变化采取相应措施。
短短一个星期内，央行三位副行长在不同场合表达出了类似的观点。“央行官员多次强调货币政策回归常态，稳定市场情绪的意图明显，同时也预示着现在的货币政策逐渐偏紧。”分析人士指出。央行货币政策委员会委员夏斌的表态更是一针见血，他昨日指出，明年的货币政策、总量政策肯定是趋于中性、稳健偏紧的政策。
10月20日央行时隔34个月首次加息，并于11月两次“提存”，本周央行的公开市场操作又迎来仅几十亿元的地量发行。不少分析人士认为，央行的货币政策已经逐渐转向，同时面对通胀压力的加剧，市场对于二次加息的预期越来越近。不过，对于央行近期“货币政策回归常态”的说法，市场猜测“二次加息”的脚步可能再次走远。
“现在引导货币信贷政策回归常态，实际上就是向稳健的货币政策转变，并不能理解为年内不会二次加息，从1999年至2006年，我国都是实行稳健的货币政策，这是实施时间最长的货币政策取向。在如此长的一个时期内，偏紧则松、偏松则紧，这是常态，不意味着加息的脚步停滞。现在实际上就是一种收紧的状态。”兴业银行(601166，股吧)首席经济学家鲁政委表示。
与此同时，央行官员也于近日首次提出了“价格型工具”的说法。据了解，央行对利率的调整归属于货币政策中的价格型工具，对存款准备金率的调整和公开市场操作属于数量型工具。但是加息对实体经济的影响相对剧烈，不少人士担心再次加息会带来“热钱”的流入更盛。鲁政委解释道，其实加息所带来的利差对“热钱”流入的影响不大，今年4-6月，外汇一直呈现流出态势，而6月以后“急转向”，迅猛流入国内市场，这是由于6月份二次汇改实施所带来的人民币汇率升值引起的，央行也强调，“人民币升值”是“热钱”流入的主因。
11月30日，央行调查统计司司长盛松成撰文指出，建议央行明确宣布实行稳健的货币政策，以削弱通胀预期，向社会各界发出清晰的政策信号。另据了解，中央经济工作会议将于本周末召开，未来货币政策也将定调。
