本报讯(记者高晨)中国人民银行副行长马德伦昨天表示，央行一直对物价、流动性、经济增速等经济指标保持密切关注，会根据形势的不同变化采取相应的措施。
马德伦是在中俄金融合作新闻发布会上回答提问时做上述表示的。针对货币投放过快、物价上涨等现象，今年以来央行采取了包括上调存款准备金率、加息和公开市场操作等货币政策工具，这些措施有利于引导公众和市场预期，令政策效果更好实现。
马德伦表示，不同时期央行货币政策的针对重点也会有所不同，央行会根据不同形势采取不同的措施。马德伦表示，今年以来，央行提高了货币政策的针对性、灵活性和有效性。中央银行会根据法律赋予的职责，保持币值的基本稳定并以此促进经济的持续增长。
解读
抑通胀是货币政策重要方向
中国人民银行研究生部部务委员会副主席焦瑾璞表示，管理好通胀预期将成为央行未来货币政策调控的重要方向。
谈到未来央行货币政策的方向，焦瑾璞称央行将继续加强流动性管理，保持货币信贷适度增长。依据市场形势的变化，合理搭配公开市场操作、存款准备金等对冲工具，保持银行体系流动性处于合理水平，促进货币信贷适度增长，切实管理好通胀预期。
12月面临流动性回收压力
农行最新的宏观报告指出，12月份将面临较大的流动性控制压力。从往年经验看，因为节假日集中到来，12月份现金使用规模一般比11月份增加2000亿，而12月份财政资金集中使用导致央行账下“政府存款”资金比11月份减少约30%，这预示着由此增加基础货币约1万亿。11月20日，央行提高存款准备金，缴款日为11月29日。11月份公开市场操作向市场释放资金1075亿，29日上缴存款准备金上收流动性约3500亿，综合计算，即使不考虑外汇占款增加，央行12月份仍面临约10000+1075-3500-2000＝5575亿元的流动性回收压力。
最优手段是加息等三管齐下
对于回收流动性的具体手段，农行总行战略管理部付兵涛认为，最优手段组合是“基准利率上调+提高法定存款准备金率+公开市场操作”，因为央票一、二级市场利率倒挂，当前公开市场操作已经很难正常发挥流动性回收功能。如果基准利率上调，则打开公开市场操作空间，同时再通过法定存款准备金率的小幅上调，基本上可以达到流动性回收目的。当然，如果加息政策受到各种条件限制而难以施行，央行将只有通过上调存款准备金率的单一手段回收流动性。
