冯创志：中国实体经济高负债是一个不祥讯号

    媒体云，中国社科院副院长李扬在近日举行的中国银行家论坛暨2012年中国商业银行竞争力评价报告发布会上透露，中国企业的负债率在世界主要国家中属高，需要引起关注。

　　李扬副院长之所以称中国企业负债率为世界之高，有着统计数据依据：经合组织认为，企业的负债占GDP的90%，已属很危险；但中国在2011年的统计数据显示已达107%。

　　实际上，李扬这个观点不是“孤言”。早在今年4月，在中国广州举办“2012中国经济与资本市场报告会”上知名财经评论员叶檀就认为，中国经济已出现较大问题，几大传统产业如钢铁、机械重工、煤炭、制造业等皆处于困境。

　　高负债率的危害显而易见：其中之一，高负债率使得企业抵御市场风险的能力大大降低。一旦遭遇资产价格大幅下降，部分企业的债务风险将迅速暴露。面对潜在的风险，企业进一步推高资产价格的动机较强，这也将助长我国经济的泡沫化，为我国未来经济增长带来潜在风险。

　　分析实体经济高负债现象的出现有着多方面的原因。从世界大气候而言，全球金融危机还未见触底，主要国家经济状况仍然未见好转，世界经济低速增长可能持续相当长时期。

　　从国内看，经济结构仍未得到优化。多年来，中国经济尽管年年都有进步，GDP年年都在增长，但是一个隐患是经济指标结构非常不合理。不少地方把房地产开发视作经济发展的主业，不但提供用地的支持，更从项目上马方面提供种种优惠。本来，对于地方经济结构不合理，尤其是超量发展房地产，把房地产视作地方经济主业带来的问题，中央红头文件早就亮起了红灯，主流媒体一直进行批评，但在不少地方基层，似乎当耳边风。一些地方仍然通过所谓“变通”手段，进行冲红灯。由于一些地方政府把注意力放在房地产开发上，这样对于其他制造业扶持就相应削弱。笔者近来走访一些地方企业，企业老板既抱怨时下市场低迷，也埋怨地方政府部门对制造业、服务业卡得很死。人们看到，在企业高负债率的另一面，是中小民营企业融资难、资本炒作以及去年以来备受关注的民间借贷问题已成为金融服务实体经济的一大障碍。全国工商联2011年对17个省市中小企业的大调研，调研摸底的结果显示，当前中小企业生存非常艰难，困难程度甚至超过了2008年金融危机爆发初期。银行对企业，特别是中小企业融资条件很苛刻，许多企业资金周转十分困难。可见，中国企业高负债现象应引起地方政府关注。此外，某些地方政府部门用行政手段赶企业进入工业园也成为一个诟病。

　　应该说，企业入园是工业发展的必然途径。工业入园有着便于管理等有利条件。问题在于，一些工业园只是一块空地而已，有些工业园厂房还只是毛坯厂房，不符合工业厂房标准。企业要入园需要花费一大笔钱，诸多企业出不起，用硬性手段驱企业入园会加重企业的负担。

　　笔者认为，解决企业高负债率，首先应廓清什么才是指导经济的正确理念。企业转型升级也罢，或发展战略性新兴产业也罢，其基础是企业有能力有实力有意愿，起码企业有钱赚不能亏损。恰恰在这些根本问题上，一些地方却违背了常识，采取行政手段驱赶企业，既侵害了企业自主权，也给企业发展带来困境。

　　政府对企业的管理应是政策上引导，产前产中产后提供服务，而不能当下行政命令。即使出台很好的政策，也只能通过企业自己认识深化。毕竟，企业转型升级是企业自主经营的行为，决不能越趄代疱。其实，转型升级也罢，发展新技术也罢，企业无时不在考虑之中，这是因为市场经济大浪淘沙，谁落后，谁就会被淘汰出局。企业老板无不时时刻刻有这种危机感。某些地方基层政府在转型升级、企业入园方面的拔苗助长行为应进行反思。