兴业银行资深经济学家鲁政委11月26日发布研报表示，到2011年末，存款准备金率可能上调至23%左右的高位。
鲁政委表示，在年内的“供给萎缩”、未来“成本推进”和“需求拉上”的共同作用下，当前物价上涨已呈现“从点到面”的严峻态势。无论CPI读数多高，百姓的普遍囤积行为和对通胀下财富保值的关注，已显示“防通胀”和“防泡沫”不得不成为明年宏观调控的首要任务。无论如何措辞，明年货币政策操作都将是“从紧”的；投资项目的审批也将被严格控制。
在“从紧”取向下，鲁政委预计，2011年M2目标可能被确定为15-16%，较今年的17%下降1-2个百分点；新增贷款可能被确定为6-7万亿元。他表示，考虑到近两年偏高的基数，兴业银行更加倾向于分别按15%和6万亿元执行。
在具体货币政策上，鲁政委预计，到2011年末，准备金率可能上调至23%左右，一年定存可能提高至3.75-4%，未来更多将是存贷款等幅加息；汇率政策也将面临改变，兑美元波动幅度不得不扩大，目标转向稳定有效汇率，这种选择下，兑美元的升值将根据通胀压力进行选择。
央行11月19日宣布再次上调大型金融机构存款准备金率，11月29日开始执行比率达18.00%。如按常规每次上调幅度0.50%计算，要在2011年年底达到23%的比率，央行在未来一年中还要上调准备金10次左右。
鲁政委还表示，对于2011年形势的最大不确定性，是需要密切关注国际美元的走势。只要美元保持弱势，继续贬值或美元指数在85以下震荡，上述政策选择就不存在很大风险。如果美元出现强劲反弹并进入升值通道，美联储进入加息通道，那么，对宏观形势和政策就需要重新进行评估，尽管目前看来这种可能性似乎还很小。
