路透北京11月12日电遏制资金泛滥、缓解日渐加大的通胀压力已成为中国政府明年面临的主要问题,届时中资银行贷款规模缩减几成定局,这将影响以息差为主要收入来源的中资银行利润增速.
中国央行日前再祭"狠招"对银行整体上调存款准备金率,并叠加上调部分银行准备金率,罕见的连环手彰显紧缩立场.分析师相信,未来央行还将进一步实施上调存款准备金率,加息时点亦或提前.
他们表示,紧缩政策虽可促使银行提高贷款议价能力,但明年信贷规模的大幅减少对于银行业绩的负面影响则更为明显;而调控骤紧也将在短期内制约银行股估值的修复.
兴业银行资深经济学家鲁政委预计,2011年全年信贷量很难超过7万亿元人民币,准备金率将经历一段密集上调期,利率也将频繁上调.东北证券银行业分析师亦称,极端情况下,不排除明年信贷额度会低至6万亿元左右.
"我们现在的观点都在做些修正,不太看好银行股了,现在货币政策没有最终定调,我们也不能下太绝对的结论,但分析师普遍开始下调明年银行业的净利润增速至15-20%."中原证券银行业分析师南汉馨说.
中国央行宣布,将从16日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点.同时,消息人士称,包括中国银行、交通银行等在内的数家银行被再度实施差别存款准备金率,于本月15日起上调0.5个百分点.
目前,部分大型中资银行的存款准备金率已高达创记录的18.5%.东北证券报告认为,如果银行压缩资产规模应对本次准备金上调的话,对今年的经营基本没有影响,但对明年净利润的影响在3%以内.
部分银行界人士认为,明年若出现较大的信贷额度收紧,那些具有存款基础或贷款定价能力提升潜力的银行相对受益,如大型银行、招行银行、民生银.同时,预计明年银行存款竞争亦会比较激烈,银行获得资金成本也将提高.
资本市场银行股迅即做出反应,中国股市上证180金融指数周五收跌5.32%,金融股全线暴跌,光大银行 、南京银行跌幅居前,分别下跌8.46%和7.50%.中国银行间债市现券收益率亦全线上涨.
此次存准上调总体影响不大
目前,央行的法定存款准备金利率和超额存款准备金利率分别为1.62%和0.72%,而截至到11月11日的一年期国债收益率为2.14%.50个基点的利差将会给银行造成一定的损失,但由于量较小,对银行业利润的总体影响不大.
"此次准备金率的上调对于银行信贷规模的影响较小,因银行对于生息资产的配置顺序是"贷款—同业—债券",准备金的增加挤占的主要将是债券的投资规模,对于贷款规模的影响不大."平安证券窦泽云称.
她认为,此次上调准备金率对银行业2010年业绩影响有限,如果上调资金源于债券投资、同业资产,负面影响上市银行2011年净利润0.1%-0.4%左右,其中华夏、民生、农行所受负面影响较大,大银行所受影响较小.若资金源于贷款,则对行业净利润负面影响1%左右,缩小行业净息差约1.4BP.
而据国信证券银行业分析师邱志承测算,如果存款准备金率每上调1个百分点,对银行利润的负面影响为0.7%.
央行此次上调存款准备金率大致会冻结商业银行流动资产3,300-3,500亿.国有大行由于资金相对充裕,并为净融出行,料受到的负面影响较小;而拆借资金较多、资金较为紧张的中型股份制银行就比较"受伤".
结售汇新规加大银行风险敞口
为防范热钱,此前国家外管局决定对银行结售汇综合头寸馀额实行下限管理,让商业银行更多的持有外汇,缓解过多外汇占款造成的基础货币投放.此举也增大了银行对冲外汇头寸风险敞口,银行不得不承担保留外币的汇兑风险.
东方证券首席经济学家闫伟预计,10月外汇占款将在3,000亿元以上,流动性压力继续加强.此前,中国金融机构9月外汇占款新增2,896亿元人民币,创八个月以来的新高.
“增加银行外汇留存,势必增加了银行外汇风险敞口,这对银行经营业绩会有不利影响,但外汇留存的盘子不大,故对银行业绩影响不大.”平安证券固定收益部执行副总经理石磊称.
