证监会住建部联手 住房公积金入市投资加速

记者 唐真龙 实习生 王奕超

住房公积金的入市投资或将加速。

中国证监会办公厅副巡视员江向阳昨日在“2012陆家嘴论坛新闻发布会”上透露，目前证监会正在和住房和城乡建设部共同研究住房公积金的投资运营，并取得了实质性的进展。

江向阳表示，今年以来，证监会着力于推进长期投资资金进入资本市场，但证监会的定位是做好衔接服务工作。在社保基金、养老基金入市的问题上，证监会主要是配合有关部门发挥资本市场的服务功能，做好衔接。在总体政策上，证监会支持推动社保基金、保险机构通过资本市场实现投资运营和保值增值。

对于保险机构入市的具体时间，他表示，证监会正和有关部门积极研究，要在解决法律技术等方方面面的问题之后才能入市。

江向阳说，证监会还正着力推动基金公司向现代资产管理公司转型，引导私募基金阳光化、规范化发展，推动QFII和RQFII长期资金进入资本市场。

关于城市商业银行上市问题，江向阳表示，证监会正在会同包括银监会在内的有关方面，抓紧研究城市商业银行发行上市的有关要求。

他透露，对城商行上市的研究目前主要是信息披露方面的要求，在有关政策明确后，将进一步推动城商行上市发行工作，不过目前城商行上市还没有时间表。

关于各地方政府按规定须在6月30日前制定清理整顿各类交易场所工作方案并上报的问题，江向阳表示，目前该项工作整体进入攻坚阶段，证监会将切实发挥部际联席会议的作用，正在抓紧督促各地进一步对各个场所的定性、规则进行梳理和出台整顿方案，并最后核定。证监会作为牵头单位对各地反映出来的一些典型问题，及时上报国务院。对相关标准和要求进一步明确，确保全年整顿工作计划完成。

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壮大机构投资者政策下半年将陆续出台

与成熟市场相比，我国机构投资者的规模明显偏小，投资者结构不平衡的现象突出。截至2011年底，我国自然人持有流通A股市值占比达到26.5%，企业法人占比57.9%，专业机构投资者仅占15.6%。

证券时报记者 肖波

近几年的A股市场发展表明，发展机构投资者已经到了刻不容缓的地步。因此，监管层提出“坚持不懈，狠下功夫，多管齐下”十二字方针，发出培育壮大机构投资者最强音。从近期监管部门一系列动作来看，经过前期准备，今年下半年开始，一系列旨在发展机构投资者的政策或将陆续出台。

众所周知，与成熟市场相比，我国机构投资者的规模明显偏小，投资者结构不平衡的现象突出。截至2011年底，我国自然人持有流通A股市值占比达到26.5%，企业法人占比57.9%，专业机构投资者仅占15.6%。

而从国外成熟市场来看，证券市场大都是机构投资者占主导。以美国市场为例，其机构投资者占比在50%以上。据了解，美国的机构投资者包括：养老基金、保险公司、共同基金、其他各种形式的基金、各种投资公司、私人信托机构和捐赠的基金组织等。

基金：

再迎跨越式发展良机

截至2011年底，我国69家基金管理公司管理的基金资产净值总规模为2.2万亿元，是2003年底的8.5倍，基金持股市值约占沪深股市流通市值的7.7%，与我国47万亿元的国内生产总值（GDP）相比，占比更小。

证监会主席郭树清日前在出席中国证券投资基金业协会成立仪式时明确指出，当前，海外成熟市场的财富管理行业已经进入多元投资管理时代，而中国的基金行业则刚转型，差距还比较明显。基金管理公司要加快创新发展步伐，加快向现代财富管理机构转型。

以此为指导方针，在证监会有关部门全力推进下，6月20日，在《证券投资基金管理公司管理办法》及其配套规则修订草案公开征求意见稿中，证监会拟取消基金投资比例限制，即取消资产管理计划投资单只股票不得超过计划资产净值20%以及投资单一证券不得超过10%的限制。该文件征求意见截止日为2012年7月20日，意味着年内上述政策基本就能实施。

昨日，证券投资基金法修订草案提请十一届全国人大常委会第二十七次会议审议。这是该法自2004年6月1日实施以来首次修订。草案加强基金投资者的权益保护，增加了基金组织形式，引入理事会型和无限责任型基金。此前，监管部门则希望在基金法修改中，争取在拓宽基金公司业务范围、扩大基金投资标的、松绑投资运作限制等方面取得突破性进展。

基本养老金：

全面入市仍在探讨

自去年底郭树清和全国社保基金理事会理事长戴相龙呼吁推动基本养老保险基金入市之后，有关基本养老金保值增值问题的讨论至今没有停止。近日，有关养老金18万亿元缺口以及延迟退休引发争议，养老金入市实现保值增值的话题再次成为舆论热点。

事实上，各部门对于社会保险基金多元化投资已经达成共识。在今年5月25日召开的养老金投资国际研讨会上，全国社会保障基金理事会、财政部、人保部、证监会相关负责人均表示，未来基本养老保险基金的投资运营需要改进。人保部官员表示，全国社会保障基金、企业年金等与养老保险相关基金的一些投资管理经验可借鉴。

但也有消息称，多部门起草的养老金投资运营初步方案或将搁置，一些部门在基本养老保险基金进入股市上产生不同意见，原因是金融危机期间，多国养老金投资股市出现了损失，与此同时，社保基金在扣除国家政策给予的“红利”后，其在A股市场的收益率也并不高。

人保部基金监督司副司长张浩日前表示，这几年来由于养老金支付在逐年增长，有些地区缺口比较大，结余的1.9万亿按照国家目前的政策只能存银行或购买国债，收益率很低，隐性损失较大。她强调，在养老保险基金投资运营方面，人保部主张未来养老金投资应当牢记三个基本原则：一是安全第一、循序渐进；二是市场运作、保值增值；三是政府主导、加强监管。

值得注意的是，今年3月20日，国务院批准了全国社保基金理事会托管广东省城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元。对此，海通国际日前发布的一份研究报告认为，若社保基金管理较为成功，中国也许会开始进一步提高其他地区基金投资的灵活性。