5月份20家中国企业在境内外完成ＩＰＯ

    大环境不好导致企业IPO时VC／PE退出回报率继续走低。根据清科数据库统计，5月共有20家中国企业在境内外资本市场完成IPO，合计融资约21．71亿美元。20家企业中，9家有VC／PE支持，合计创造18笔IPO退出，涉及16家VC／PE投资机构的平均账面回报倍数仅为2．95倍，其中10笔IPO退出的账面回报倍数更是低于2倍，机构利润微薄。

　　5月份，IPO企业平均每家融资1．09亿美元，与上月相比，上市数量上升5．3%，但融资额下降39．2%。与去年同期相比，5月份上市数量下降44．4%，融资规模下降70．6%。4月份海通证券的IPO融资额高达16．8亿美元，因而拉高了4月份的整体融资额，如果对比剔除海通证券后的4月份，中国企业IPO融资总额18．92亿美元，5月份IPO融资额有所回升。

　　多家企业在上月暂停或延缓境外上市进程。5月21日，欲赴港上市的中国有色矿业未能如期进行招股；5月24日，神州租车正式向美国证交会递交文件，撤销在美上市计划；5月28日，原本定于5月底登陆香港主板的永达汽车由于股票市场转差，发布暂缓上市公告，中国企业境外IPO集体遇冷。最终，5月仅有中国城市轨道1家中国企业在香港创业板实现IPO。

　　除了IPO情况不佳，与清科统计的最终结果相似的是，投中集团统计的8家VC／PE背景企业上市为13家投资机构带来账面退出回报13．4亿元，平均账面回报率仅为1．99倍，创下近一年来新低。

　　清科研究中心王璇认为，今年以来监管部门政策频出，抑制新股“三高”，打击炒作，使得发行市盈率走低。另一方面，2012年获得IPO退出的投资方，其入股时间多集中在VC／PE市场火爆的2009年和2010年，进入成本高昂，使得IPO退出账面回报不断走低。加之近期中国企业IPO持续低迷，抢夺Pre－IPO项目，再通过IPO退出获利的模式已难以为继，探寻多元化退出方式已迫在眉睫。