IPO预披露新政发威 35家企业倒在发审会门口

　　证监会6月1日公布的IPO申报企业信息显示，江苏奥力威传感高科股份有限公司、成都任我行软件股份有限公司两家公司进入终止审查名单。这是IPO预披露新政实施4个月来第34、35家突然“终止”上市之路的企业。新政的实施，让某些不具备上市条件的企业早早打道回府，信息预披露“第一道防线”的作用初显威力，上市通道更加顺畅高效。

　　现有的企业IPO审核过程分为受理、见面会、问核、反馈会、预先披露、初审会、发审会、封卷、会后事项、核准发行10个主要环节，而“终止审查”的情况通常出现在监管部门的反馈会之后和发审会之前。这一阶段企业的详细信息或初步上市意向已经被社会各界知晓，而监管部门将根据各界反馈信息对拟上市企业进行有针对性的交流。多名保荐人向记者证实，如果监管部门发现了拟上市企业的重大问题和缺陷，通常会规劝拟上市企业主动提出终止审查。因此所谓终止审查，大多是“被终止”。2月1日新政施行以来，已经有10家主板拟上市企业和25家创业板拟上市企业上市之路“被终止”。

　　终止审查的企业中不乏因预披露期间被媒体报道曝光重大问题而打道回府的案例。如江苏金源锻造股份有限公司被质疑前后端业务都严重依赖于港股上市公司中国传动，并存在重要财务问题。公司在3月23日原定的上会审核日选择了终止审查，撤回了上会材料。再如5月29日刚刚终止审查的江苏奥力威，曾被媒体质疑募投项目消化能力不足，成长性堪忧。惠州九联科技、深圳明微电子、浙江德宏等企业均被质疑过盈利指标平平，也先后止步于创业板外。

　　此外，也有一些企业的终止上市反映了监管部门对该行业上市融资所持的保留态度。今年以来，苏州快可光伏、日地太阳能、欧贝黎新能源、山西天能科技四家从事光伏行业的拟上市企业被终止审查。这与光伏产能过剩、恶性竞争普遍出现息息相关。餐饮类企业俏江南也出现在终止审查名单上。不过，随着五月下旬证监会餐饮等IPO上市信息披露指引的出台，这一情况有望得到改变。

　　（上海证券报 郑培源）