刘克崮：资本市场深层次改革的抓手在哪里

    “中国的资本市场成绩很大，但问题也不少，要靠改革开放发展来解决。要抓住当前1-2年资本市场改革的最佳环境时机，着力全面地推动资本市场改革，建设一个能够在国际上有竞争力、比较成熟、能够为实体经济进行全方位服务的一个健康的、可持续发展的资本市场体系。”全国政协委员、原国家开发银行副行长刘克崮在中国国际经济交流中心举办的经济每月谈上表示。

　　刘克崮表示，中国资本市场虽然起步晚，但发展很快。到2011年底上市公司是2342家，总市值、股票市值是21.5万亿，居全球第三位。但是在快速发展中也积攒了很多矛盾。

　　第一，虚拟经济是为实体经济服务的，但是我国实体经济体量太大，层次也多，资本市场的差距还很大。基本上符合现行上市公司条件的这部分里，资本市场大概只覆盖了1/5左右。

　　第二，我国资本市场缺乏层次性。中国经济发展不平衡，同时又是城乡二元经济，城市化在过度发展中。我国的企业总户数是1240万，资本市场要为这个实体服务必须分层次。但现在我国主板覆盖的都是大企业，中小板冠以中小二字，但实际上服务的是大企业里的小，中企业里的大，，并没有小企业，更不会覆盖微企业。

　　第三，对于融资者的需求，资本市场的服务比较差，典型的就是回报差。我国投资者的活动概况起来是4个词：分红少、成本高、回报低、交易频。

　　第四，中国进入市场经济比较晚，股市也比较晚，个人投资者包括现在大多机构投资者都在炒作。其他的会计师事务所、律师事务所虽在不断进步，但相对素质不太高。我国的交易所、政府的管理水平都有待提高。

　　第五，我国股市的综合国际竞争力不够强，国际上现在成熟的资本市场很强，效率极高。中国的股市深交所、上交所、港交所全在一个时区，如果纽交所、德交所一重组，全球24小时时区全部在营业，在全世界都有网点。

　　对于这种现状，刘克崮认为，我国要在体制机制、制度、政策层面进行根本性的、深层次的改革。要抓住当前1-2年资本市场改革的最佳环境时机，着力全面地推动资本市场改革，建设一个能够在国际上有竞争力、比较成熟、能够为实体经济进行全方位服务的一个健康的、可持续发展的资本市场体系。

　　首先，中国人首先要在认识上提高，股市及资本市场对中国经济的发展具有重要的作用。中国股市市场，无论遇到什么困难，都要坚定不移地推动和发展。

　　其次，我国要建立多层次、多品种的资本市场。要在一二十年把大企业、中企业、小企业覆盖。

　　再次，我国应该逐步由行政审批比较重的制度向以信息的真实充分、及时披露为核心的注册制过渡。

　　最后我国要在资本市场上认真做一次财税制度的梳理分析。要做税费的调整，把成本降下来，这有一个原则，就是多数人少交、不交，少数人要增加税负。